重點摘要
主要央行都陸續釋放出貨幣政策轉向的可能，資金派對還可以持續多久呢？資金成本降低固然有利於企業降低經營成本，但營收與獲利也必須維持，不然只是多幾個殭屍企業撐在那裏罷了。
DXY：Fed 12/13會議，預計加息一次。
CNY：通膨數據升溫，關注目前中立偏寬鬆的貨幣政策主軸是否調整。
EUR：ECB延長QE至2017年底，購債規模縮減至600億。反映出寬鬆量化貨幣政策已經到了極限。另，德意志銀行傳出中資有意願認購而大漲，稍減德意志銀行之違約風險預期。
Other：朴槿惠遭彈劾被立即停職、印度PMI受廢鈔政策影響跌落50以下。台灣下半年退票金額比率拉高。
DXY - Fed 12/13會議，預計加息一次。
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12/09 - 展望2017年，高盛首席美股策略師David Kostin預計，明年標普500將升至2400點，到年底將回落至2300點。不過，David Kostin同時警告，這樣的基準預測可能會遭受一些小概率的「黑天鵝」事件挑戰。
(1) 第一，不斷上升的預算赤字限制了稅收改革。特朗普一直提倡對公司和個人稅收進行改革。他提名的下任財政部長Steven Mnuchin表示，公司稅改革將優先進行。但是這個計畫遭到了民主黨的抵制，許多關注赤字的共和黨人也不同意大幅削減企業稅率。高盛預估，如果特朗普的減稅計畫全部執行，到2018年美國政府的赤字規模將飆升至1.2萬億美元。對債務增加的擔憂可能阻礙公司稅改革完全實施。
(2) 第二，不斷上升的通脹引發美聯儲逐步收緊貨幣政策。Kostin指出，考慮到特朗普的政策將帶來勞動力收緊和貿易限制，通脹可能會超過美聯儲的目標。儘管美聯儲耶倫曾表示，希望看到通脹升至更高，但是通脹升高將讓美聯儲擔憂，並以市場預期更快的速度加息。
(3) 第三，債券收益率持續上升。特朗普當選之後，債券市場遭遇重挫，美債收益率升至多年新高，持續拋售意味著市場對加息的預期大增，這將增加企業的借貸成本。
CNY - 通膨數據升溫，關注目前中立偏寬鬆的貨幣政策主軸是否調整。
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12/10 - 中國11月CPI、PPI繼續雙雙回升，五年來首現剪刀差。11月CPI同比增2.3%，高於預期的增2.2%，前值2.1%，連續三個月上漲。11月PPI同比增3.3%，大幅高於預期的2.3%，10月為1.2%，連續第十一個月回升。剪刀差時隔五年重現。統計局解讀稱，鮮菜及能源金屬漲價是主要原因。
12/10 - 監管風暴再襲，保監會暫停恆大人壽委託股票投資業務。保監會稱，近期恆大人壽在開展委託股票投資業務時，資產配置計畫不明確，資金運作不規範，恆大人壽委託股票投資業務被暫停整改。媒體此前稱，保監會近日派出兩個檢查組分別進駐前海人壽、恆大人壽。前海人壽承諾不再增持格力電器，擇機逐步退出。前海人壽公告承諾，未來不再增持格力電器，將會逐步擇機退出。前海人壽稱，其對於格力電器股票的投資屬於正常的財務投資。早前前海人壽的萬能險新業務被叫停。目前前海人壽持股格力達4.13%。
12/10 - 首例央企債轉股落地，六家銀行參與中鋼600億債權重組。週五，中國銀行等六家銀行與中鋼簽署債務重組協議，方案採取「留債+可轉債+有條件債轉股」模式，對本息總額600多億元的債權進行整體重組。此前有報導稱，留債規模近300億元，轉股規模近300億元。
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12/07 - 西雅那銀行(Banca MPS)要求歐洲央行寬限時間，以完成50億歐元(54億美元)的救援計畫。意大利總理倫齊在週末修憲公投失敗後辭職，該計畫也變得前途未卜。該行週三在聲明中稱，已請求歐洲央行將完成協議的截止時間從之前的年底延後至1月20日。歐洲央行最早可能在週四的銀行監管委員會會議上考慮這一請求。一消息人士稱，是次會議將討論西雅那銀行的狀況。該行今年夏天在歐洲銀行壓力測試當中已被列為評級最差的銀行。
12/09 - 德國經濟週刊援引消息人士稱，包括中國銀行在內的投資者可能對入股德意志銀行感興趣，他們考慮收購德銀股權最高達10%。目前持有德銀10%股權的卡塔爾王室，也表達了對增持股權的興趣。今年10月，卡塔爾王室曾表示，作為長期持股者對德銀有耐心，甚至有興趣最終增持股份。但他們沒打算立即行動，因為希望德銀增加透明度，而且尋求德銀管理層保證正積極考慮所有自救選擇，包括出售資產管理業務。
12/10 - 本週四歐洲央行會後宣佈將QE延長9個月 (原定結束期限則是明年3月，延長9個月，直至2017年底)，延長期超出此前多數機構預計的6個月，但延長期內歐洲央行決定每月購買的資產規模比機構預計的少200億歐元 ( 從4月份開始將把每月購買規模從800億歐元降至600億歐元 )。
(1) 路透援引知情者消息稱，最初歐洲央行工作人員準備的方案是將QE延期6個月，每月購買資產規模不變，但歐洲央行行長德拉吉認識到，此方案不會得到多數投票委員支持，於是改為將QE延長12個月，延長期內每月購買資產規模減少200億歐元。
(2) 德拉吉還說，從明年1月起，歐洲央行將調整QE的參數，歐洲央行可購買收益率低於存款利率的資產。這一消息成為短債的利好，歐洲國家短期債券收益率走低，2年期德債收益率急跌。10年期德債收益率此後也回落。
(3) 分析人士認為，市場反轉是因為看到歐洲央行真正的態度。德拉吉明確告訴市場，削減QE不在討論範圍內，還調整了QE參數，市場意識到，也許規模根本就不重要，因為本來就無債可買，重要的是QE延長的時間，這才是態度。
12/10 - 歐央行或拒絕籌資延期 意大利第三大銀行股價狂瀉15%
(1) 意大利公投否決修憲後，
(2) 據路透消息，在當地時間本週五的會議上，歐洲央行監督董事會認定
(3) 西雅那銀行的最大股東是持有該行4%股權的意大利財政部。
- 雖然西雅那銀行的發言人此後表示，並未收到歐洲央行的相關決定，
- 週六凌晨華爾街見聞實時新聞提到，西雅那銀行此後發佈聲明稱，
- 外媒消息稱，
(4) 週五當天意大利銀行板塊集體走低，
Others - 朴槿惠遭彈劾被立即停職、印度PMI受廢鈔政策影響跌落50以下。
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12/11 - 生活周遭的停止營業與跳票事件
- (11/11) 承攬台北藝術中心興建工程的理成營造，因為財務問題，10日驚傳倒閉，這也代表北藝工程將再度跳票。
- (11/20) 復興航空臨時董事會上午11時許通過決議，興航將「結束營業」，接續將進入清算，而此重大決定將由興航董事長林明昇下午二時親自在記者會對外說明。據知情人士指出，興航走上停業的原因是母集團設下停損點，「不能無止盡地拖累國產和中保，大家都是上市公司，都有股東要交代」。據了解，此次壓垮興航的最後一根稻草，就是一筆約24億元的海外可轉債即將到期。該筆金額並非母集團無法協助，而是事前該幫都幫了，該做都做了，興航的營運仍未見起色，尤其前三季已經虧損22.17億元，「是時候該壯士斷腕了」，否則國產跟中保都不會好。
- (11/29) 兩地雷 11月退票率恐飆高 (經濟日報)。中央銀行昨（28）日公布，10月存款不足退票金額比率為0.6%，為半年新低，顯示前幾個月，國內爆發異常退票情況已恢復正常；但大型銀行主管表示，11月國內有兩個地雷，包括理成營造倒閉、復興航空無預警停飛，恐使11月退票率再度升高，不可掉以輕心。...今年下半年，國內爆發芭樂票滿天飛的異常情況，央行每月公布的退票率，6月、8月、9月均異常飆升，其中包括7月底爆出的牙醫器材公司—鼎興貿易詐貸案。央行資料顯示，10月逾億元以上的大戶退票，僅有公司戶五戶，金額為8.8億元，這五家公司的產業都不相同，包括零售批發商，以及運輸等相關行業，因產業相當分歧，應該是經營不善，與景氣無關。
- (12/02) 台北市繼政大書城熄燈，再傳老字號上達書店財務出狀況跳票。重慶南路上達重南店無預警拉下鐵門，停止營業，加上建宏書局舉辦清倉大特賣，即將歇業圖轉型，重慶南路書店街一口氣少了2家店，書商直言「今年是出版業的寒冬」。
12/10 - 朴槿惠遭彈劾被立即停職，韓國央行召開緊急會議。韓國國會通過對總統朴槿惠的彈劾案。下一步，憲法法院將決定是否支持彈劾議案，處理過程為6個月。朴槿惠召開內閣成員會議，要求內閣成員與總理合作以避免政府真空。韓國央行稱政治不確定性對經濟和市場構成風險，將與政府評估應急計畫。12月9日，韓國國會通過對總統朴槿惠的彈劾議案。這是繼盧武鉉之後，韓國憲政史上第二個被國會通過的總統彈劾案。受該消息刺激，韓元短線沖高回落。
12/10 - 印度65%ATM仍不能使用！高盛警告印度正退化至以物換物時代
(1) 印度「廢鈔」已經一個月有餘，但似乎一切都還沒能回到正軌。印度全國20萬個ATM中95%已重新調整至接受新紙幣，但目前僅有35%重新調整後的ATM能夠運行。
(2) 據CCTV報導，由於換不到現金，印度一些村莊已經回到了「以物換物」的原始狀態，部分僱主只能靠發放大米和土豆安撫工人繼續幹活。從經濟數據來看，11月印度綜合PMI跌至49.1，跌破50枯榮線，跌幅創歷史記錄，經濟陷入萎縮。
(3) 12月3日，莫迪發表講話為「廢鈔令」辯護，稱這是抑制通貨膨脹的需要。他還告訴民眾，為換鈔出現的排長隊現象不會持續很長時間。但至少到目前為止，印度仍是一片混亂。
12/08 - 一樁詐貸案 掀起家族企業治理風暴，永豐銀前總經理張晉源打破沉默 何壽川輕輕放過
(1) 鼎興詐貸案牽連19家金融機構與數10位專業經理人，也連累永豐銀行員涉嫌護航利害關係人，讓過往最受何壽川重用的永豐銀前總經理張晉源這回也怒了，決定挺身而出，捍衛公司治理紅線。
(2) 永豐涉違反關係人授信，責任都推給員工？今年7月，知名牙材商鼎興大跳票，檢調偵辦後發現，鼎興負責人何宗英以紙上公司與偽造發票，向永豐、華南等13家銀行，以及中租、華南等6家租賃公司貸款，總金額高達37.75億元。
- 由於何宗英與華南金控代理董事長林明成、永豐銀前董事何宗達（何宗英姪子）都有姻親關係，而何政廷又是永豐金控董事長何壽川的堂兄弟，因此檢調除了調查鼎興違法詐貸之外，也調查各家銀行是否違法核貸、經理人是否有護航利害關係人授信之嫌。
- 由於共有19家金融機構涉案，檢調密集約談多家銀行人員到案說明，訊後交保相當多人，包括華南銀和台工銀各6位主管、永豐銀8位等。其中，華南銀代總經理賴明佑交保金額為五百萬元、永豐銀行前後任總經理江威娜與張晉源各3百萬元、台工銀董事葉銳生250萬元、前董事何宗達則為2百萬元。
- 一般咸信可從交保金額推測涉案情節之輕重，永豐被約談最多人，交保金額也不低，引起永豐內部人心惶惶。
- 一位永豐員工分析，華南和永豐的狀況不同，華南有做利害關係人建檔，但後來發現是長官交辦關說，所以是違規問題；永豐則是董事何宗達沒有申報利害關係人，加上往來10幾年都沒問題，分行行員未依《銀行法》規定提報董事會「重度決議」。「但更讓我們氣的是，何政廷、永豐銀前董事何宗達父子一口咬定永豐所有人都知道他和何宗英是親戚關係，想讓外界覺得永豐明知故犯， 把責任都推到員工身上！」
- 也因此，檢調朝背信罪偵辦，永豐銀行為此不但被金管會罰款1千萬元，不少同仁的職涯也可能因刑事訴訟而從此斷送。「大股東讓金控商譽受損，經理人難道不該向他求償嗎？絕大多數經理人選擇忍辱，但我選擇精進，」近來身形更顯消瘦的張晉源以推動社會運動的氣勢宣示。
10月23日交保後，為了捍衛同仁清白，張晉源堅持召開臨時董事會，解除何宗達董事職位、追究責任、對何政廷求償，卻一直得不到董事會的支持。
(3) 董事會淡化處理，金融戰將辭職明志
- 一位行政人員透露，10月24日從下午開始，銀行董事會信件群組便不斷展開激烈對話，從兩點傳到凌晨，累積了將近40封信，最後才由金控董事長何壽川出面協調召開。
- 但董事會開完後竟然又再拖了兩天，遲至27日才發出重大訊息公告，但內容不但把何宗達和何政廷的名字隱去，還將說明簡化成「對本行授信案件干擾之某行為人」，高層模糊何政廷父子的企圖心昭然若揭。
- 因此，也難怪張晉源大發「莫聽穿林打葉聲，何妨吟嘯且徐行」之慨。大華期貨出身的他，一如所專擅的衍生性金融商品特性：聰敏、複雜又強勢，他能準確預測亞洲金融風暴即將發生，也可代表香港凱基處理併購韓國券商後的罷工談判；協助中信金辜家老二辜仲發動敵意併購中華開發可以不留情面，幫何壽川談妥與中國規模最大的工商銀行參股時又是口才便給，從交易操作到商戰策略，他都能恰如其分地掌握。
- 在永豐10年，他也扮演永豐金最佳門面，每當永豐涉及負面訊息，他都能恰如其分的回應化解，並深受何壽川信任，也是金控收入最高的高階經理人。
- 但只要談到公司治理，「張晉源就是個無可救藥的樂觀者，」一位商界好友觀察，他也認為這是張晉源決定在這一事件上對何家關係人不假辭色、甚至大動作地宣告求仁得仁的主因。
- 張晉源辦公室裡掛著3幅柯文哲競選團隊視覺總監邱顯洵批判性強烈的畫，一張是《狗吠火車》，看似勢不可為，「我就是要到處吠」；一幅是1％的人享用整尾大魚，剩下99％卻只能啃魚尾，諷刺分配不均；最後一幅是自由女神，每個人都願意把自己當筆芯貢獻，才能畫出《自由的代價》。「在這事件上剛好輪到我變成筆芯，就得負起責任去畫，」張晉源說。
- 11月28日，鼎興詐貸案宣布偵查終結，台北地檢署依違反《銀行法》起訴何宗英等17人，而何宗英更因犯後態度不佳、對款項交代不清，遭檢方具體求刑20年。開庭時何宗英只不斷強調自己是富家子弟、不懂詐貸，家中還有94歲的老母，大打悲情牌，卻沒想到他的一己私心，連累了數10位銀行專業經理人的職涯，以及台灣公司治理的推進；手握大量社會資源的金融業，當應以此為戒。
07/28 - 芭樂票集團再現？7公司6月跳票79億
(1) 「芭樂票」集團重出江湖？疑似惡性倒閉的七家公司，居然在六月合計跳票高達七十九億元，推升上月全國存款不足退票金額飆至一七六．八八億元，一舉改寫二○○四年九月、近十二年新高，比全球金融海嘯時還慘，若與去年同期相比，亦大幅成長近八十四％。
(2) 中央銀行昨罕見派出業務局長陳一端，對外說明六月存款不足退票概況，可見此案已引起央行高度關注。
- 「以前沒有發生過，本案檢調單位正偵辦中！」陳一端說，經查約有七家公司，六月共退票四十三張，金額約七十九億元（平均每張逾一．八億元），而且退票發生日期非常集中。
- 對於這些公司是否為同集團或上下游的關係，陳一端指出，必須由檢調偵辦後才知；而這七家公司屬於非上市櫃的「批發零售業」，他們（票）開的金額很高，但與公司規模明顯不成比例。
(3) 行庫主管表示，一九七○年代台灣曾出現犯罪集團大量販售空頭支票，造成金融市場不小衝擊，收到「芭樂票」的廠商更是血本無歸，蒙受龐大損失。建議如果是陌生的業者，想要以支票交易，該筆生意最好別做，或至少要求對方在支票上「背書」。
- 行庫主管指出，在二○○八年全球金融海嘯前，也出現過有慣犯販售「芭樂票」的情況，後來被檢調查獲發現，手法是透過人頭開設公司，向銀行慢慢培養信用後，領用大量空白支票，再以每張萬元左右的價格出售。
- 若扣除這七家與景氣無明顯關係、異常退票的七十九億元，六月全國存款不足退票金額仍逼近百億元大關。
- 累計上半年存款不足退票金額達五五八．二九億元，年增率二十八．五一％；市場預期，如果下半年景氣不見好轉，全年恐突破千億元大關，改寫二○○九年以來新高。
- 陳一端表示，上半年存款不足退票金額比去年高些，有些確實是反映景氣不如預期，不過，該數據為落後指標；至於每戶退票金額達一億元以上的「大戶」，並未集中在特定行業，而是分散於批發零售、金融保險、營造等。