4909 新復興 年報105年 公司治理

重點摘要

1. 公司本身變化不大，當然，獲利營收受到產業影響。

2. 今年 (2017) 看他，和2014年差不多。

3. 沒啥新聞，不過最近三個月的新聞都是月營收創歷史新低，嗯，平常也是要做做PR。

1. 致股東報告書的重點 - 美國客戶、4G市場推動、微波通訊及衛星通訊的PCB製造。

2. 這個"全台灣唯一"，只要是新復興的新聞，就會講一遍。

3. 董事成員 - 與103年相比，成員沒有改變 (Link)。董事會持股，依然很低。

4. 董事酬勞 - 張永輝 (董事長) 、張永光、張永正 三兄弟的酬勞，差異不少。張永輝同時也兼總經理。

不過，若細看張永輝在總經理及董事長's"兼任員工相關酬金"兩個部分，所揭露的薪資架構。在員工酬金部分，都是 4,522,392 元，是一致的。但是在總經理部分的 A+B+C (薪資、退職退休金、獎金及特支費等) 合計為 3,464,397。而在董事長's"兼任員工相關酬金"則為 2,393,997。看似不同。但若加計董事長的業務執行費用的 1,070,400之後，又等於 3,464,397。換言之，若董事有兼任員工時，其業務執行費用，會併入擔任總經理、副總的薪酬中。這釐清了以前在看下面這個 "董事、監察人、總經理及副總經理酬金總額占稅後純益比例" 計算時的困惑。純粹長知識。

5. 前十大股東持股 - 約29.54%，董監事持股低的原因是，他們用投資公司、信託去持股，但是這些投資公司並不是以法人代表方式指派董監事，而是"支持"自然人擔任董監事，自然就不會被計入董監事的持股。

6. 轉投資 - 多了長青生醫科技。

長青生醫在 1111 網站的介紹

7. 資本來源 - 蠻愛用公司債轉換

8. 主要產品營業比重 - 配重沒有太大改變。

9. 相關新聞

2017/10/11 - 新復興9月營收創31個月新低 月減12.97％ (工商)

新復興微波通訊 (4909)今 (11)日公布9月營收8,667萬元，創31個月新低，也創14年同期新低，比8月及去年9月各減少12.97％、28.98％；前9月營收10.28億元，較去年同期衰退12.23％。

新復興第3季營收2.93億元，創21季新低，也創近8年同期新低，比前一季及去年同期各減少21.03％、26.21％。

新復興第2季稅後純益4,434萬元，創近3年同期新高，比前一季所創至少自2003年迄今單季新低增加1,869.66％，也較去年同期增加26.38％，每股稅後純益0.47元。

新復興第2季營收3.72億元，毛利率19.22％。營收比前一季及去年同期各增加1.39％、2.86％；毛利率創10季新低，較前一季及去年同期各下滑4.81、0.7個百分點。

新復興上半年營收7.4億元，毛利率21.61％，稅後純益4,659萬元，每股稅後純益0.5元；營收、稅後純益及每股稅後純益各比去年同期減少4.84％、49.87％、50％，毛利率下滑1.3個百分點。

2017/09/09 - 新復興8月營收創30個月新低 月減6.73％ (工商)

新復興微波通訊 (4909)公布8月營收9,958萬元，創30個月新低，也創13年同期新低，比7月及去年8月各減少6.73％、29.82％；前8月營收9.42億元，較去年同期衰退10.29％。

新復興第2季稅後純益4,434萬元，創近3年同期新高，比前一季所創至少自2003年迄今單季新低增加1,869.66％，也較去年同期增加26.38％，每股稅後純益0.47元。

新復興第2季營收3.72億元，毛利率19.22％。營收比前一季及去年同期各增加1.39％、2.86％；毛利率創10季新低，較前一季及去年同期各下滑4.81、0.7個百分點。

新復興上半年營收7.4億元，毛利率21.61％，稅後純益4,659萬元，每股稅後純益0.5元；營收、稅後純益及每股稅後純益各比去年同期減少4.84％、49.87％、50％，毛利率下滑1.3個百分點。

2017/08/10 - 新復興7月營收創12年同期新低 月減10.38％ (工商)

新復興微波通訊 (4909)公布7月營收1.07億元，創12年同期新低，比6月及去年7月各減少10.38％、19.83％；前7月營收8.42億元，較去年同期衰退7.23％。

新復興第二季營收3.71億元，比前一季及去年同期各增加1.89％、2.9％。

新復興首季稅後純益225.1萬元，至少自2003年迄今單季新低，比前一季及去年同期各減少96.54％、96.11％，每股稅後純益0.02元。

新復興首季營收3.67億元，毛利率24.03％。營收創近3季新低，較前一季及去年同期各衰退7.06％、11.55％；毛利率比前一季提高1.94個百分點，較去年同期下滑1.48個百分點。

2017/08/04 - 精測特殊用PCB　切入衛星通訊市場

IC測試卡、晶圓測試板大廠中華精測表示，新投資特殊PCB需要因應嚴苛的極端環境，產品用於通訊相關，衛星也是其一，預計2020年正式發酵挹注營收。

市場關心，精測投入特殊用印刷電路板（PCB）進展， 黃水可表示，相關產品以通訊產業應用為主，衛星也包括在內，投資按原來計畫進行，今年以驗證開發為主，效益預估2020年開始貢獻。

在資本支出部分，精測表示，今年5月董事會通過的特殊用PCB新業務計劃 5億元，今年先動用4億元建立研發和驗證用專業製程設備和生產線，加上原來半導體設備支出 3.5億元，預估今年機器設備支出約8億元。

另外，在微機電（MEMS）製程垂直探針卡的部分，精測表示，探針卡產品第2季營收占比約個位數百分點，隨著探針卡客戶數增加，預估明年探針卡業務成長，營收占比可到2位數百分點。（楊喻斐╱台北報導）

2015/06/25 - PCB營運 敬鵬樂觀、新復興保守 (工商)

敬鵬工業（2355）、新復興微波通訊（4909）兩家利基型印刷電路板廠昨（24）日召開股東常會，董事長對於今年看法步調不一，敬鵬認為汽車電子出貨仍將優於去年，新復興意外保守看待高頻微波通訊訂單。

敬鵬是全台最大汽車電子印刷電路板（PCB）廠，在日圓貶值趨勢下，甚至有望躍居全球龍頭，首季汽車PCB占營收73％；新復興則是全台唯一量產全系列高頻微波通訊PCB廠，採用鐵氟龍等特殊材料。

由於4G題材續發酵，雖有利應用在新復興天線等產品，董事長張永輝表示，在部分材料取得受限及陸資PCB同業惡性競爭，今年營運保守。新復興去年營收、毛利率分創9年、上櫃掛牌新低；今年首季營收、獲利也各處39季、12季低檔。

敬鵬近年明顯受惠深耕汽車電子PCB，去年營收連續3年創歷史新高，毛利率及獲利也處歷史次高；今年前5月營收創同期新高，但首季獲利為近9季次低。

敬鵬5月營收已連續兩個月下滑，認為6月有望回升，本季營收雖可較上季持平或微減，但因新台幣對美元升值、訂單略降及兩座新廠剛試產，獲利拉回，預估第3季訂單升溫且今年營收會優於去年。

敬鵬董事長黃維金指出，將採取更積極的策略加強布局亞洲生產基地，包括投資35億元的桃園2廠擴建，還有轉投資泰國Draco新廠均自本季起試產，希望明年兩座新廠產能滿載。敬鵬雖樂觀今年營收更上層樓，獲利則要看新台幣對美元走勢及桃園、泰國兩座新廠的生產狀況。

2013/12/24 - 新復興高頻基板產能提升，獲利結構改善 (精實新聞)

依據國內法人對新復興(4909)之最新研究報告指出，因高頻基板的產能提升，加上受惠於大陸4G網路的佈建，可望帶動營運成長，給予買進評等。

新復興為專業通訊板生產廠商，主要以LNB板、天線板及散熱板等高頻基板為主，營收比重LNB板約佔5成，天線板與基地台板約為2成，餘為其他高頻板與傳統FR4板。

公司為衛星電視頻道Direct TV主要供應鏈之一，LNB產品是透過台揚與啟碁出貨予Direct TV，營運維持穩定。新復興的LNB板與天線板使用的是鐵氟龍材料，與一般PCB板不同，因LNB板成長動能趨緩，產品也進入成熟期，毛利率相對低，在未來的產品策略上，新復興將提高天線與基地台板等新產品比重，可望提升產品毛利率。

由於新產品高頻RF板的生產技術不易取代，具長期競爭力，新復興規劃台灣廠將以生產高頻RF板為主，大陸廠則生產LNB產品為主。2013年公司資本支出2.5億元主要用於擴充台灣產能，添購機器設備，增加鑽孔製程及降低外包成本，以提升生產效率及毛利率，再加上受惠於大陸4G網路的佈建，帶動天線板、基地台板出貨成長，未來獲利可望逐步發酵。

2002/02/21 - 養豬大王鍍金傳奇 P.68 (今周刊270期)

新復興大轉型以前養豬現在做微波通訊 PCB

無線通訊( wireless )是今年相當看好的明星產業之一，在興櫃掛牌的新復興通訊公司曾經是桃園縣最大養豬廠， 後來養豬廠變成 PCB 廠，一夜之間從養豬大王轉型為微波通訊 PCB 基板廠，經過近十年耕耘， 所生產的衛星降頻器 PCB基板在全球占有六五％使用率， 成為亞洲最大生產特殊材質的 PCB 廠，董事長張永輝家族更因為股票掛牌，股價上揚至六、七十元，身價竄高至近十三億元，寫下一頁養豬大王鍍金傳奇。

新復興工廠設在屬於客家村落的桃園富岡，包含未來準備興建二期廠在內，土地面積約四千坪，而這塊地原本的用途，是為了養豬廠擴建而買下，但卻因先轉投資了 PCB 事業而改成 PCB 廠。

民國七十三年成立的新復興是由傳統的電腦周邊產品使用 PCB，轉型為生產專用於無線通訊特殊材質 PCB 板製造廠， 靈魂人物則是去年才從父親張琳生手上接下董事長職務、全面掌理新復興財務、業務的張永輝。

台揚拉一把，張永輝從跑業務晉級生產微波通訊ＰＣＢ

五十二年次的張永輝說，飼料代理與養豬是父親創設的事業，他從小接觸的是傳統畜牧業，因此在退伍前是幫父親的畜牧業跑業務。 說到父親會轉投資 PCB 事業，張永輝說，主要是念電子科的三哥張永正的關係，而且七十年代台灣電子業最熱門的是 PCB 廠，新復興也因而進入這個行業， 至於張永輝則是在退伍後才進入新復興，由跑業務開始起步，逐步接觸與了解 PCB 的製程。

新復興一開始的規模很小，員工不到十個人，張永輝因為跑業務必須常常接觸各家電腦廠，日子久了以後，心想公司若要茁壯，單以資金量一定無法與大廠競爭，除非找到其他出路，因此開始留意公司的轉型機會。

後來因為業務關係而認識了做微波通訊器材的台揚幾位主管， 聊起 PCB 產業的前景， 認為微波通訊會是一個時代趨勢，恰巧台揚的微波通訊 PCB 板協力廠商認為技術與材料的研製過於耗時耗資而不願再配合，台揚遂找新復興替代進行合作，於是便在一九九二年轉入專製微波通訊 PCB 板領域。

當時由於微波通訊 PCB 板使用的特殊材料與技術在國內根本沒有參考範本，在國外又屬機密，必須自行研發，當時張永輝可說是吃了不少苦頭。

他回憶，剛開始每晚都與幾個幹部泡在工廠裡，為每道製程進行測試研發，不眠不休經過三個月才做出成品，但送交台揚卻全部被退貨，對他造成不小打擊。好在台揚相當支持，願意提供昂貴的材料供新復興開發，一年後新復興的研發技術開始穩定，退貨數由「全退」 ，慢慢為「十個用二個」 、「十個用三個」 ，讓他增加不少信心。

雄風飛彈導航系統的ＰＣＢ板也是張家做的

然而台揚只提供材料， 而且微波通訊 PCB 板的技術多鎖在國外，特殊材料只能仰賴進口，新復興雖然著墨的利基是在國內尋求替代原物料研發，以降低下游廠商的成本，但研發的方式卻是土法煉鋼地「不斷嘗試」 ，再從中比較改進作業方式與技術，如此一步步累積技術。

近年來電腦周邊產品開始與無線傳輸結合， 讓張永輝及早將傳統的 PCB 製程轉向特殊材質微波通訊 PCB 板的事業，又開了另一扇窗， 這個趨勢也證明張永輝七、八年前對無線通訊市場的看法完全正確。

目前新復興 PCB 板製造比率，衛星降頻器內所需用的 PCB 板約占七成，工業用板、電腦傳統 PCB 與特殊天線約占三成，而降頻器所用 PCB 板產量約占全世界的六五％，張永輝很自豪地說，國外常看到的中耳朵或小耳朵裡面的通訊桿，十個裡面有六個半是新復興製造的！

也因為能因應客戶特殊材質衛星通訊 PCB 板需求， 新復興的訂單裡不乏看到來自國際軍事雷達訂單， 而中科院研發的雄風飛彈導航系統所用的 PCB 板，也是由新復興生產。

由於是傳統的客家人，張家經營事業的「形態」 也很傳統，父母親是「總司令」 ，資金、投資方向與利潤都由兩老掌理，張永輝四個兄弟則負責拓展事業然後領薪水。

但最近幾年，由於父母親年紀大了，幾年前開始逐步退居幕後，並將事業體劃分由他們兄弟接班， 張永輝由於接觸 PCB 板行業將近十七、八年，微波通訊板又接觸七、八年，所以由他接下新復興通訊，父親與哥哥們則改任大股東，但不參與經營。

五月辦理現增法人將入股九月再轉上櫃

在耳濡目染下，張永輝的財務操作也承襲保守作風，資本額二．五四億元的新復興，目前負債只有三千萬餘元的低利機器貸款，藉以維持每年的每股稅後純益能在四元以上。

在知名度逐步打開下，新復興訂單年年增加，現在機器設備漸不敷使用，農曆過年期還得趕工加班，因此張永輝打算在五月申請現金增資四千萬元至五千萬元興建二期廠，「應付」 愈來愈多對新復興有興趣的法人認股。

新復興去年自結每股稅後純益四．○六元，保守預估今年每股純益約在四元，營業額甚至可能超過六億元，在電子業景氣逐漸復甦下，今年一月的營收已經比去年同期成長四○％至五○％，確定訂單已排至四月。至於法人認股，目前已確定為中華開發，另有日本與美國大型創投公司正在洽談認股事宜。

在增資釋股完成後，新復興將在九月轉上櫃，屆時張家的股權會降到六成五至七成，其餘三成五至三成則由員工與法人持有，而這些包括現增、股東分紅配股三元，與董監改選等所有與未來股權結構調整計畫，都將在二月二十五日董事會中確定。

新復興通訊

設立：民國七十三年，約在八十一年期間由傳統 PCB 板製造，轉入高技術的微波通訊特殊材料 PCB 板製造。

資本額：二．五四億元，預估現金增資計畫通過，九月從興櫃轉通訊股上櫃掛牌，股本將增至三億元左右，並預定三年內增資至六億元以轉上市掛牌。

獲利概況：去年自結每股純益四．○六元，預估今年也有四元，營業額預定為六億元。

主要產品： 衛星降頻器 PCB 板、 基地台高頻基板與天線、 汽車衛星導航系統GPS 天線、高頻用波通訊板等。

國內外主要客戶：台揚、兆赫、啟碁、諾基亞、惠普、ANDREW、三洋等。

未來發展規畫：3G 通訊平面天線市場、基地台維修， 與新基地台新建與更高階規格標出現後基地台更換市場的開發， 以及擬赴大陸設廠生產高頻通訊 PCB 板。