重點摘要
1. 整體來說，財報算是相當簡單，沒有什麼奇奇怪怪的項目。
2. 傳統家電3C通路還是有其價值。服務這件事，還是線上電商比較弱的一環。
1. 財務比率分析 - 106Q2資料
[1] 盈餘再投資比率 - 不高
[2] ROE - 15%~25%之間，Q1及Q2是明顯的旺季？Q1有年終尾牙，Q2呢？
[3] 股利政策 - 維持80%以上，好。
[4] 每股淨流動資產 - 維持穩定。
[5] 負債比 - 近年較高，嗯，有長期負債，不多。待會看看。
- 從資產負債表來看，主要是淨確定福利負債。
- 非流動負債中，應付票據與帳款為主，其次是其他應付款 (105.12.31 佔總資產的10%)
- 其他應付款
- 其他應付款 (年報105年, p.122)，並無異常。
- 順便看一下應收票據及帳款 (年報105年, p.120)，主要是銀行。大概是信用卡刷卡。
[6] 股東權益 - 看一下98Q4發生什麼事？從公司沿革中看到，98年7月，減資25%。
[7] 季營收 - 105年見高點後，106Q1、Q2不佳。
[8] 獲利能力 - 獲利能力逐年下降。對照ROE的表現，可以發現98Q4減資，對於提升ROE是有幫助的。
[9] 業外收入 - 有一些，可以再進一步看看。
2. 籌碼
[1] 董監持股超過20%，好。
[2] 集保股權分散表，近期有增加。
3. 期末持有之有價證券 - 貨幣型基金為主。正常。
4. 財務分析
- 應收款項(包括應收帳款與因營業而產生之應收票據)週轉率＝ 銷貨淨額／各期平均應收款項(包括應收帳款與因營業而產生之應收票據)餘額。
相較於101年的136.24%，105年是227.84%。從前面的季營業收入來看，自101年至今，營業收入是在增加的。因此該比例提高，可以反映銷售增加的同時，並沒有同步增加應收款項，是個好事。
- 從平均收現日期、存貨周轉率來看，都有呼應前述發現。
