重點摘要
1. 本業數據基本ok
2. 但財務操作偏多要注意。是不是正在學習巴菲特啊?
1. 財務比率速覽
[1] 盈餘再投資比率 - 回到80%以下
[2] ROE - 回到8.5%-10%之間,下跌趨勢略為止穩。
[3] 股利政策 - 近80%的現金股利支付率,可以。
[4] 股本變動 - 這麼多年沒啥增資。都靠保留盈餘來支應投資擴廠的需求。很好。
[5] 營收 - 這就是問題所在。量增但價減,導致營業收入不如101年至104年期間。
- 在105年報的致股東報告書中,提到
[6] 獲利能力 - 上述問題,直接反映在各項獲利指標
[7] 業外收入 - 一直以來都有,但比重不高
- 從損益表及附註二十來看,業外分成三個部分
(1) 其他收入:相對穩定。主要是銀行存款利息及股利收入。
(2) 其他利益及損失:有處分不動產及投資的損益。這部分再看到
(3) 採用權益法之子公司損益份額
- 附註二十
- 105年年報 p.193 - 195 : 嗯,老問題沒有改變。財務操作有點多。還是那句老話,希望有找專人好好管理,不然多配點現金股利也很好。
[8] 因為業外收入的投資項目很多,我們進一步去看105年的資產負債表
- 備供出售之金融資產,約佔總資產的11%
- 無活絡市場之債務工具投資約,佔3%
- 以成本衡量之金融資產-非流動,佔了51%
- 附註九 (p.98)
- 附註十 (p.98)
- 附註十三 (p.100)