1. 重點摘要
- 中美峰會日期喬不定，意味著談判尚未完成
- 中國稅期來臨(4月份)，市場可能缺錢
- 英國脫歐戲劇性演出，最終章？
- 川普接下來除了搞預算，還要搞OPEC？
2. 財經行事曆
- 03/19~20 - 聯邦公開市場委員會(FOMC)會議
- 03/21~22 - 在布魯塞爾舉行的歐盟全體峰會可能將討論是否同意英國延後3月29日的退歐期限，以推遲無協議退歐的最糟糕情況發生。
- 03/26 - 為推翻特朗普的否決令，眾議院將於3月26日舉行投票。
- 03/29 - 原預定英國脫歐日期
- 04/28 - 由於保守派和支持獨立的加泰羅尼亞議員投票否決了政府預算法案，可能使得西班牙面臨四年來的第三次大選，選舉很可能定於4月28日舉行。
- 5月底 - 歐洲議會選舉
- 9月中 - 歐洲央行將於啟動新一輪定向長期再融資操作(TLTRO)
- 09/30 - 美國國債上限
- 10/31 - ECB總裁德拉吉的任期將在10月31日屆滿
*** 央行 ***
03/10 - 美聯儲主席鮑威爾週日在接受美國CBS節目“新聞60分”採訪時重申了美聯儲的立場。鮑威爾稱，美聯儲“並未感到需要急於”再次調整利率水平。
03/11 - 熟悉日本央行想法的消息人士稱，日本央行內部許多人預計，日本經濟將在今年下半年擺脫當前的疲軟狀態，屆時中國政府的刺激計畫可能提振中國需求並支持全球經濟增長。
[1] 消息人士稱，日本央行因此可能維持其對日本經濟“繼續溫和擴張”的評估，不過可能會略微調整措辭以反映外部風險上升。
[2] 一位消息人士稱，“基礎數據顯示經濟成長趨疲，這是難以忽視的。”
[3] 消息人士稱，日本央行對經濟評估的任何變化可能不會立即引發貨幣寬鬆，因經濟前景面臨的風險還沒有高到需要擴大本已龐大的刺激計畫。
[4] 為期兩天的利率檢視會定於3月15日結束，普遍預期日本央行將維持短期利率目標在負0.1%不變，且繼續引導10年期公債收益率在零附近。
[5] 不過，通脹低迷，使得日本央行退出危機模式政策方面遠落後於其他主要央行，且在應對下次經濟衰退上日本央行手中幾無彈藥可用。全球經濟日益暗淡，加劇了日本央行的困境。日本按計畫10月上調消費稅後，國內需求可能失去動力。
[6] 前日本央行副總裁山口廣秀警告稱，全球不確定性升高可能推動日本步入衰退，並迫使日本央行擴大刺激。山口廣秀仍與央行決策者保持密切聯繫。但他說，由於彈藥庫已經縮小，日本央行不會因為經濟的小幅變動而立即採取行動。
03/13 - 美聯儲3月7日公佈的最新資產負債表顯示，美聯儲在2月份縮減了570億美元的資產，資產總規模也已降低到了39690億美元，為2013年12月以來的新低。
03/13 - 摩根士丹利指出，美聯儲今年至少加息一次、明年或還將加息三次，美國經濟增速和通脹將超預期回升是美聯儲將很快重啟緊縮政策的原因。
[1] 該份報告預計，二季度GDP增速或將反彈至2.3%，因為抑制一季度增長的許多“噪音”將變得中和或是更加積極，比如庫存回升、惡劣天氣散去、政府關門的影響也消退。
[2] 報告指出，上半年表現疲軟將使美國經濟在下半年“看起來更強勁”，預計上半年經濟增速為1.4%，下半年為2.1％（具體為三季度增長2.0％，四季度增長2.2％）。
[3] 鑑於美國經濟增長繼續高於潛力，摩根士丹利還預測美國核心通脹將於明年年中加速上行，將在8月突破美聯儲2.0％的目標，並在年底達到2.2％，遠高於美聯儲的預期。
03/13 - 據彭博社報導，TLTRO－III的細節可能要到9月才會公佈。知情人士表示，歐央行正制定TLTRO－III的細節，但並不急於在四月的會議上公佈。路透社報導稱，消息人士表示，歐央行認為，歐洲經濟仍然比幾年前要強勁得多，所以這次提供的支持必定沒有以前那樣慷慨。歐央行還希望減少歐洲銀行對歐央行的依賴，通過調整新貸款工具來抑制銀行的貸款需求。
03/15 - 日本央行週五維持貨幣政策不變
[1] 並下調對出口和製造業產出將支撐經濟成長的樂觀看法，承認海外風險加劇有可能讓脆弱的日本經濟復甦脫離正軌。
[2] 日本央行以7-2的投票結果決定維持短期利率目標在負0.1%，並承諾引導10年期公債收益率在近零水準，此舉符合外界廣泛預期。
[3] 日本央行總裁黑田東彥承認經濟面臨挑戰，但並未透露是否會有更多刺激措施。
03/15 - 中國央行公開市場操作停擺11天後，在稅期來臨(4月份)之際週五重啟操作並少量投放，本週則淨投放200億元人民幣流動性，呵護市場之下穩健姿態盡顯，不過計入MLF到期的當週全口徑淨回籠約為3,255億元。。業內人士稱，央行精細化的操作意圖仍在於維護資金面的合理充裕，不過從投放規模來看亦不希望市場有過度寬鬆之虞。
[1] 短期有稅期的影響，中長期則是“兩會”後地方債發行規模加大，以及中期借貸便利（MLF）的巨額到期回籠，流動性總量壓力不減，公開市場料仍會削峰填谷。
[2] 北京一券商研究部門負責人稱，不管是宏觀上還是微觀上來看，預計二季度仍會有一次降准，幅度至少是50個基點（bp）。“（政府工作）報告中對穩經濟穩就業還是很重視，這就需要提前準備，另一個從流動性上看，（二季度）MLF到期和繳稅的壓力都不小，所以我覺得可能在5，6月份吧。”
[3] 野村中國區首席經濟學家陸挺團隊發表的最新研報亦稱，隨著大量MLF到期、政府債券發行增加且速度加快、4月稅期效應影響較大以及經常帳盈餘減少等，中國銀行間市場很快將在第二季面臨流動性短缺。預計中國央行最早將在4月下調存款準備金率50個基點，下半年則可能會進一步的總共下調100個基點。不過該行認為中國內地股市將是這一預測能否兌現的決定性因素。
[5] 野村並測算得出，考慮到財政部設定的9月份完成發行專項債的最後期限，預計3月至9月地方債月均淨發行規模將達3,350億元，這意味著第二季度的發行規模在1萬億元左右。
03/15 - 摩根大通首席經濟學家Michael Feroli發佈報告稱，其改變了自己的“美聯儲觀點”，稱美聯儲2019年將不再加息（其去年12月曾預測加息1次），2020年只會加息一次。
[1] Feroli在報告中稱，即將發佈的“點陣圖”（下周美聯儲將舉行關鍵會議）可能表明“對於加息的零期望”，結合美聯儲對通脹“彌補”策略（“makeup” strategy ）的“長期討論”才剛剛開始，其預期今年將不再加息。
[2] Feroli指出，其認為美聯儲正在向著“彌補”策略（“makeup” strategy）的框架邁進，“很可能追求平均通脹目標”
*** 川普搞事情 - 貿易糾紛 ***
03/11 - 美國白宮週一稱，有關美國總統特朗普是不靠譜談判者的說法是“荒謬”的。有報導稱，由於擔心特朗普會在貿易協定談判過程中走開，中國對於習近平與特朗普的峰會猶豫不決。
[1] 白宮發言人桑德斯對記者稱，美中之間的談判仍在進行，峰會日期尚未確定。兩位領導人原本預計於3月底在特朗普位於佛羅里達的海湖莊園會面，敲定協議，結束數月來的貿易戰。當被問及中國擔心特朗普不是一位可靠的談判方時，桑德斯說：“我認為這種說法實在荒謬。如果是一份好的協議，總統就會簽署。如果協議符合美國的利益，他就會同意。”
[2] 白宮要求中國進行結構性改革，包括解決侵犯美國知識產權以及強制在華經營業務的美國公司分享技術的問題。這些障礙一直難以克服，儘管會談在包括匯率在內的其他問題上取得了進展。
03/12 - 《華爾街日報》報導，美國駐德大使 Richard Grenell 上週五 (8 日) 致函德國經濟部長 Peter Altmaier ，要求德國禁用華為和其他中國廠商參與 5G 網路建設，否則將可能終止兩國 (美德) 情報分享的關係。這是美國首次明確警告：盟國若使用華為設備，將失去與美國情報分享的機會。
[1] 美國駐柏林大使館週一表示，盟國在5G移動網絡中使用不受信任的供應商，可能會危及美國政府未來的情報共享。
[2] 華爾街日報報導，特朗普政府已致函柏林，警告稱，如果中國華為在德國下一代移動基礎設施建設中獲得一席之地，美國將縮減與德國安全機構的數據共享。使館發言人拒絕對上述信函置評。但他表示，在盟國的網絡中使用不受信任的供應商，可能會引發與一個國家及其盟國分享敏感通信的完整性和保密性的問題。
03/12 - 美國貿易代表萊特希澤週二表示，美中兩國的貿易磋商可能已進入最後幾週，雙方正努力敲定一項協議，以緩解針鋒相對的關稅爭端。
03/13 - 美國總統特朗普週三表示，他不急於與中國達成貿易協議，強調協議中必須包括保護知識產權，這也是雙方數月貿易談判的主要分歧之處。
[1] 特朗普承認，在看到他與朝鮮領導人金正恩在越南舉行的峰會沒有達成和平協議後，習近平或許擔心此次峰會也無功而返。“我想習主席也認識到，我就是那種相信達不成交易該走就走的人，你知道這種情況總歸有可能發生，他可能不希望這樣。”特朗普說。
[2] 週三在被問及貿易協議中是否必須包含知識產權保護時，特朗普稱，“是的。”特朗普暗示在他看來，仍有可能與習近平會晤。“我認為事情進展非常順利--我們就等著決定具體日期，”特朗普在白宮對記者說，“我不著急。我希望協議是對的...我一點也不著急。它必須是對的協議，必須是對我們有利的協議，如果不是，我們就不會達成協議。”
[3] 北京兩位知情的外交消息人士告訴路透，習近平不會前往海湖莊園，至少近期不會去。一位消息人士稱，美方沒有向中國發出此行的正式邀請。第二位消息人士稱，問題在於，中國意識到貿易協議不像他們起初認為的那樣容易達成。
[4] 雖然特朗普稱他不著急，但若能在春季達成一項貿易協議，那麼他就可以在為2020年總統競選造勢時將這做為他的一項經濟成就。美中貿易戰打擊了全球經濟，並給股市罩上陰霾。結束貿易緊張局勢可能令股市受益。
03/14 - 美國財長努欽週四表示，美國總統特朗普和中國國家主席習近平不會像之前討論的那樣在3月底會面，因為中美貿易談判還有更多工作要做。
[1] “我們與中國的協商進展不錯，”特朗普週四在白宮會見愛爾蘭總理瓦拉德卡(Leo Varadkar)時對記者表示。“我們會得到我們必須得到的，我認為我們正在快速推進。”
[2] 美國財長努欽週四在眾議院的另一場聽證會上表示，他預計討論的問題將在不久的將來得到解決，雙方正在起草一份150頁的文件。
*** 川普搞事情 - 邊境築牆 ***
03/11 - 美國總統特朗普2020年預算要求的消息人士對路透說，特朗普週一將要求國會再撥86億美元資金，用來幫助他在美墨邊界築牆以打擊非法移民和毒品走私。同時調整對貧困人群的社保計畫。這份預算為特朗普與國會間的下一場撥款大戰拉開序幕。
[1] 像過去的總統預算提案一樣，特朗普這份預算計畫成為法律的可能性微乎其微，在民主黨掌控的眾議院更是難以過關。但它可以被視為特朗普爭取2020年競選連任的最初宣言。
[2] 特朗普的預算案包括可能引發政治動盪的提議，如改革聯邦醫療保險(Medicare)、聯邦醫療補助(Medicaid)和其他成本高昂的社保計畫，這些計畫構成了幫助低收入和貧困人群的社會安全網。
[3] 預算案摘要
- 要求撥款86億美元在美墨邊境建牆。這個數額是過去兩個財年中每年國會對邊境項目撥款額的六倍多，比特朗普今年宣佈國家緊急狀態後可動用的資金多6%。
- 將對外援助削減了130億美元。
- 削減對農民的聯邦補貼
- 新增電子煙新用戶使用費
- 終止購買電動車的稅收優惠。
- 將軍費支出增加逾4%至7,500億美元。
[4] 聯邦預算問責委員會(Committee for a Responsible Budget)表示，特朗普的預算案在未來10年將使債務增加10.5萬億美元，該機構還指責白宮對經濟的預估是“帶有幻想的假設”。白宮預計上述期間經濟將增長3%，而獨立預測機構的平均預期為2%。
[5] 今年預算協議的影響要超過往年。10月1日既是政府持續運轉的關鍵時點，也是提高債務上限的最後期限。如果不能提高債務上限，2011年法案規定的自動支出限制將於10月1日生效，美國政府將面臨違約風險，可能對全球經濟造成衝擊。
03/15 - 美國總統特朗普15日否決一項國會決議，該決議叫停他此前宣佈的美國南部邊境出現“國家緊急狀態”。這是特朗普在其任內首次行使否決權。
[1] 特朗普否決的這項決議2月26日在國會眾議院獲得通過，3月14日在參議院通過。在特朗普行使否決權後，參眾兩院均需至少三分之二票數重新通過決議案，才能駁回總統的否決。
[2] 美國國會眾議院議長、民主黨人佩洛西發表聲明說，為推翻特朗普的否決令，眾議院將於3月26日舉行投票。
[3] 2月15日，特朗普簽署公告，宣佈美國南部邊境出現“邊境安全和人道主義危機”，構成“國家緊急狀態”。他運用“國家緊急狀態”賦予總統的權力，繞過國會正常撥款程序，從其他渠道調撥資金在美國與墨西哥邊境修建隔離牆。此舉引發一系列政治風波和法律挑戰。
*** 川普搞事情 - 其他 ***
03/12 - 據美國媒體AXIOS報導，特朗普政府正在一項意在允許美國聯邦政府起訴OPEC控制石油價格的法案上“舉棋不定”。
[1] 該法案已經在上個月被美國眾議院司法委員會通過。若再獲得美國總統特朗普的支持，則有機會破天荒地把OPEC拉到美國的法院起訴。
[2] 這項法案被命名為《禁止石油生產和出口卡特爾法》（NOPEC）。用法案支持者的話說，它可以被美國政府拿來當做“武器”，向企圖控制國際石油價格的OPEC示威，將有利於降低國際油價。
[3] 多次被國會通過的NOPEC法案，都止於總統的辦公桌前。小布什政府和奧巴馬政府對NOPEC法案均持反對態度。理由是法案損害了美國與OPEC成員國的關係，以及會危及美國企業在海外的投資。這些從長遠看不利於石油價格的穩定。
[4] 特朗普個人不止一次地批評過OPEC。在當選美國總統前，他曾在《艱難時刻》（Time To Get Tough）一書中批評OPEC，包括明確支持NOPEC法案。2016年，特朗普還表示要以壟斷的名義起訴OPEC。
[5] 美國參議員Chuck Grassley的發言人表示，從去年夏天開始，共和黨議員就要求特朗普政府在NOPEC法案上表明態度，但直到現在還沒有答案。
*** 英國脫歐 ***
03/12 - 英國內閣辦公室大臣李登頓(David Lidington)表示，首相特雷莎·梅已經爭取到對退歐協議進行具有法律約束力的修改。
[1] 英國議會週二將進行表決。李登頓稱，雙方已經針對退歐協議和北愛爾蘭條款同意了一具有法律約束力的機制，確認歐盟不能將英國無限期地“限制在”愛爾蘭保障條款下。
[2] 歐盟和英國發佈聯合聲明稱，雙方致力於在2020年底前就愛爾蘭保障條款找到替代性安排。
03/13 - 英國議會週二再度否決首相特雷莎·梅(文翠珊，Theresa May)的脫歐協議
[1] 英國議會以391票對242票否決了特雷莎·梅修改後的脫歐協議。週一，特雷莎·梅在最後時刻與歐盟領導人舉行了會談，試圖緩解批評者的擔憂，但最終證明毫無成果。
[2] 特雷莎·梅用著在週一深夜談判後已嘶啞的嗓音對議員表示，“讓我明講。投票反對無協議退歐和推遲退歐日期，不能解決我們面臨的問題。”她說議會現在陷入僵局：“它想撤銷第50條(宣佈英國打算離開歐盟)？它想要舉行第二次公投？還是想要達成協議後離開，但不是現在的這份協議？”
[3] 外界原本預期政府會讓議會就短暫延遲退歐進行表決，但政府週二晚間卻宣佈將由議會決定將延期多久退歐。這樣一來英國就有可能要求將退歐日期延至5月底之後，若果真如此英國就不得不參加5月底的歐洲議會選舉--這是雙方都希望避免的事情。
[4] 此次投票將英國推入一個未知領域，沒有明確的前進方向：無協議脫歐、推遲3月29日的脫歐日期、提前舉行大選，甚至是再次舉行公投等情況都有可能出現。
03/14 - 英國議員週三投票否決在任何情況下無協議脫歐的可能性，為尋求將退歐期限至少推遲到6月底的投票表決鋪平道路。
[1] 議員們以321票對278票通過一項動議，排除英國在任何情況下無協議脫歐的可能性。
[2] 政府表示，將於週四提議將退歐時間推遲到6月30日，前提是議會能夠--在歐盟峰會前的3月20日--批准一項脫歐協議。政府並未說明計畫何時再次表決。如果3月20日前無法達成退歐協議，“那麼歐盟執委會很有可能在次日的會議上要求提供延期退歐的明確理由，尤其是要決定延期多長時間，如果要延期到2019年6月30日之後，那麼英國還要在2019年5月舉行歐洲議會選舉”，週四的動議稱。
[3] 隨著英國三年來的退歐大戲進入最終章，外交人士和投資者預計結局主要有四種可能性，分別是：延後脫歐、特雷莎·梅的協議在最後時刻過關、意外發生無協議退歐、重新舉行公投。
[4] 如果英國確實尋求推遲退歐，那將需要歐盟其他所有27個成員國的同意。
03/15 - 英國議員週四在投票表決中以壓倒性優勢支持推遲退歐，為首相特雷莎·梅(文翠珊，Theresa May)重新努力在下周讓退歐協議獲得議會批准鋪平了道路。
[1] 議會以412票對202票通過的一項動議，提出了這樣的選項：議會若能在3月20日前就退歐協議達成一致，則向歐盟要求短期延遲退歐；若無法及時達成一致，則較長期延遲退歐。
[2] 週四稍早，議員們以334票對85票否決了就退歐進行二次公投。很少有反對黨議員支持該議案，甚至連倡導“人民表決”(People's Vote)的陣營都說，還不是讓議會對此進行表決的適當時候。
[3] 重新就特雷莎·梅的協議進行表決可能在下周舉行，屆時議員們必須決定是支持一項他們認為無法讓英國徹底脫離歐盟的協議，還是否決該協議，並接受英國退歐可能被打折扣、甚或因長期推遲而受到阻撓。
[4] 週四的表決結果不代表退歐肯定會推遲；這還需要歐盟方面的同意，如果雙方不能達成一致，那麼英國退歐的默認日期仍是3月29日。特雷莎·梅的發言人說，政府仍在為無協議退歐做準備。
[5] 歐洲理事會主席圖斯克(Donald Tusk)表示，下週四召開的歐盟領導人會議將考慮敦促英國推遲退歐至少一年。“如果英國認為有必要重新思考退歐策略，並就此建立共識，我將呼籲歐盟27國對於大幅延期持開放態度，”圖斯克表示。法國表示，只是為了討論特雷莎·梅的脫歐協議而短暫延後脫歐，是“不可能的”。
03/16 - 一名法國官員表示，只有在英國議會通過現有的退歐協議，或者在下周的歐盟峰會前拿出一個明確的替代方案，歐盟才會批准該國提出的延長里斯本條約第50條規定的退歐談判期限的要求。法國總統馬克龍辦公室的一名官員表示：“如果沒有明確的退歐方案－通過退歐協議或一個明確的替代方案－無協議退歐的可能性將會最大。”
*** 經濟數據 ***
03/11 - 美國1月零售銷售意外攀升，受建築材料採購和可自由支配支出增加提振，但12月數據被大幅下修。
[1] 1月美國零售銷售較前月增長0.2%，12月數據被下修至下降1.6%，前值為下降1.2%，創下2009年9月以來最大降幅，當時美國經濟剛剛走出經濟衰退。
[2] 受1月25日結束的為期35天的美國聯邦政府部分停擺影響，1月零售銷售報告被推遲發佈。原定於週四發佈的2月零售銷售報告將推遲到4月1日發佈。
[3] 扣除汽車、汽油、建築材料和食品服務的核心零售銷售1月上升1.1%，12月數據被下修至驟降2.3%，前值為下跌1.7%。核心零售銷售與國內生產總值(GDP)中的消費者支出構成最為接近。
[4] 1月網上和郵購零售銷售增長2.6%，為2017年12月以來最大升幅。建築材料商店銷售上升3.3%，為2017年9月以來最大升幅。但1月汽車經銷商銷售下降2.4%，為2014年1月以來最大降幅，12月為上升0.3%。
[5] 加油站收入下降2.0%，反映汽油價格下降。服裝和家具商店、電子及電器產品商店銷售也下降。
[6] 1月可自由支配支出增長，餐館和酒吧銷售增長0.7%，愛好商店、樂器店和書店的銷售跳增4.8%，為2013年1月以來最大升幅。食品和飲料商店銷售錄得2016年4月以來最大升幅。
03/12 - 美國2月消費者物價指數(CPI)四個月來首次上漲，但漲幅不大，為近兩年半來的最小同比漲幅。
[1] 2月消費者物價指數(CPI)上漲0.2%，受食品、汽油和租金上漲提振。之前連續三個月持平。
[2] 截至2月的12個月中，CPI上漲1.5%，為2016年9月以來最小漲幅。1月同比上漲1.6%。
[3] 美聯儲在制定貨幣政策時依據的是另一項通脹指標--核心個人消費支出(PCE)物價指數。目前，聯儲的通脹目標為2%。去年12月，核心PCE物價指數同比上漲1.9%，與11月漲幅相同。去年3月該指標達到了美聯儲設定的2%目標，為2012年4月以來首次。
[4] 上述數據支持美國聯邦儲備理事會(FED/美聯儲)今年進一步加息時保持“耐心”的立場。
03/13 - 日本1月機械訂單降幅為四個月最大，因來自汽車和電信設備製造商的訂單下降，且中美貿易戰損及全球需求。1月核心機械訂單較前月下降5.4%，超過預估中值的下降1.7%，並創去年9月以來最大降幅。12月數據修正為下降0.3%。
03/13 - 澳洲3月消費者信心變得低迷，信心指數較上年同期下降4%至98.8，創逾一年來最低；指數跌破100，表明如今持悲觀看法的人士多於持樂觀看法的人士，這提高了降息最快下月就將來臨的風險。全球經濟增長放緩和中美貿易戰迫使澳洲央行上個月為寬鬆政策敞開大門。
03/14 - 中國國家統計局週四公佈，1-2月規模以上工業增加值同比增長5.3%，不及路透調查預估中值5.5%，且為2002年2月以來最低，剔除春節因素，前兩月工業增加值同比增6.1%。中國1-2月工業增速低於預期並創17年新低。
[1] 前兩月社會消費品零售總額同比增8.2%，路透調查預估中值為8.1%；固定資產投資同比增長6.1%，略高於路透調查預估中值6%，期內民間固定資產投資同比增長7.5%。
[2] 統計局發言人毛盛勇表示，現在外部環境不平衡、不確定性比較多，特別是世界經濟增長、國際貿易增長都出現放緩趨勢，國內長期積累的結構性矛盾還是比較突出，包括像汽車等領域也出現了回落，經濟還是有一些下行壓力。
[3] 中海晟融經濟學家張一表示，從需求端看，投資和消費都略超預期，一定程度上說明政策效應已經傳導到實體經濟，一季度，投資和消費企穩是大概率事件。不確定性在於出口，即使中美達成協議，今年出口也面臨較大壓力。從供給端看，工業增加值低於預期，說明實體經濟仍處於庫存週期下行階段，二季度能夠企穩就不錯了。“今年的經濟下行壓力還是比較大。政策的難點在於如何平衡好穩增長和防風險。”張一說道。
03/15 - 美國勞工部週四公佈，截至3月9日當週初請失業金人數增加6,000人，經季節性調整後為22.9萬人。路透訪查的分析師預計，上週初請失業金人數升至22.5萬人。表明勞動力市場正在放緩，但可能不至於嚴重到2月就業增長接近停滯所暗示的程度。
03/15 - 美國2月進口物價較前月上升0.6%，創下九個月來最大漲幅，但進口物價上升趨勢依然疲弱。
03/15 - 房地產市場的消息依然悲觀，美國商務部週四公佈，1月新屋銷售較前月下降6.9%，經季節性調整後年率為60.7萬戶。遠遜於分析師預計1月新屋銷售下降0.6%，至62萬戶。新屋銷售約佔房屋市場銷售約11%。12月新屋銷售從前值的62.1萬戶上調至65.2萬戶。
[1] 經濟學家表示，寒冷的天氣和1月25日結束的為期五週的政府部分停擺可能對新屋銷售產生了壓力。
[2] 儘管抵押貸款利率已從去年的高位回落和房價通脹也有所放緩，但購房的負擔能力仍然一個挑戰，尤其是在低端市場。
03/15 - 德國經濟智庫Ifo將德國2019年經濟成長預估從1.1%下調至0.6%，因海外對工業產品需求減弱、出口商面臨的阻力增加。全球經濟放緩、美國總統特朗普“美國優先”政策引燃的貿易爭端以及英國無序退歐的風險，可能為持續10年之久的德國經濟擴張劃上句號。
03/15 - 美國2月製造業產出連續第二個月下滑，紐約州製造業活動本月觸及近兩年低點，進一步顯示第一季初經濟成長大幅放緩。
[1] 美聯儲公佈，受汽車、機械和家具產量下降的影響，上月製造業生產下降0.4%。
[2] 1月數據上修，顯示製造業產出下降0.5%，而不是先前公佈的0.9%。
[3] 這是自2017年年中以來的首次連續兩個月下跌。
3/15 - 密西根大學週五發佈3月初消費者信心指數升至97.8，高於2月的93.8。強勁的消費者信心對未來幾個月的消費者支出是個好兆頭，此前第一季初消費者支出似乎有所縮減。
03/15 - 美國勞工部公佈1月職位空缺增加10.2萬個，經季節因素調整後為758萬個。這與去年11月創下的763萬人的紀錄相差不遠。
[1] 大量職位空缺表明，勞動力短缺可能會進一步推動工資增長。2月的年度工資增長是自2009年以來最好的。但勞動力短缺可能成為製造業和經濟的另一個制約因素。
[2] “除了貿易以外，製造業面臨的風險也源於勞動力市場，因勞動力供應不足也將限制經濟成長，”穆迪分析資深分析師Stephen Ciccarella表示，“我們預計，隨著勞動力市場繼續收緊，這種不利因素將在未來幾個季度加劇。”
03/15 - 上月製造業產出下降被公用事業和採礦業的增長抵消，導致工業生產增長0.1%。1月工業生產下降0.4%。
[1] 製造業產能利用率從1月的75.8%降至2月的75.4%，為九個月低點。
[2] 工業整體產能利用率從1月的78.3%降至78.2%，抑制了通脹。美聯儲官員傾向於通過產能利用率指標，來判斷經濟中還有多少“閒置”--在經濟增長轉化為通脹之前，還有多大的增長空間。
*** 企業 ***
03/10 - 德國政府一位官員對路透表示，政府十分擔心德意志銀行的情況，正在積極促成其與德國商業銀行(CBKG.DE)的合併。
[1] 德銀管理委員會已同意與德國商業銀行討論合併可行性。政府在後者擁有15%的股權，預計合併後仍將是股東之一。
[2] 這位德國官員表示，若兩家合併，可能產生數以十億歐元計的財務缺口，因為銀行所有權的轉變依照法律會引起公債等資產的重估。
[3] 合併後政府將成為股東之一，兩家銀行將在數週內決定是否推進交易。
03/11 - 德國財長肖爾茨(Olaf Scholz)週一確認，德國兩家最大的上市銀行--德意志銀行(Deutsche Bank)(DBKGn.DE)和德國商業銀行(CBKG.DE)正在研究合併的可能性。
[1] 德意志銀行的兩大股東對合併持懷疑態度，質疑合併能否確保帶來更高的回報。
[2] 德國的一個銀行業工會也表示，將強烈反對任何會導致大量裁員的合併。
[3] 與該行前10大股東之一關係密切的人士週一說，合併將耗費許多時間與資金，也無法保證更好的回報。“我們仍反對這種合併，基本上不認為這是好主意，”這位人士說。
[4] 一位知悉該行另一位前10大股東思路的人士週日說，在任何的合併決策前，德意志銀行必須先提交一份關於未來合併後實體的全面計畫。“我們對合併是否合理繼續存疑，”這位人士說。
[5] 美國投資者Cerberus Capital Management的看法有懸殊差別。Cerberus是這兩家銀行的大股東。一名知情人士上月稱，Cerberus對合併持開放態度，這增添了合併的可能性。
[6] 德意志銀行股價收高5%，德國上個月銀行股價勁揚7.2%，跑贏德國藍籌股DAX指數.GDAXI，後者漲0.75%。
03/13 - 德國Verdi工會的銀行部門負責人週二強烈反對德意志銀行與德國商業銀行合併，認為合併後的集團將成為敵意外國收購的目標，合併將使至少1萬個工作崗位面臨風險。值得注意的是，這位負責人同時是德意志銀行監管委員會的成員。今日，德銀在美股價下跌2.85%。
03/11 - 一架原定開往內羅畢的埃塞俄比亞航空公司客機週日起飛後數分鐘即墜毀，機上157人全部遇難，這起事件令人質疑波音737 MAX 8的安全性。中國民用航空局發出通知，要求國內運輸航空公司於2019年3月11日18時前暫停波音737-8飛機的商業運行。
03/12 - 歐盟航空安全監管機構週二宣佈所有航班停飛波音(BA.N)737 MAX客機，美國參議院航空航天事務委員會主席建議美國採取類似行動。五個月前印尼曾發生一起737 MAX空難，造成189人喪生。波音股價週二挫跌6.1%，自埃航空難以來已跌去11.15%，為該股自2009年7月以來的最大兩日跌幅。波音市值在兩日內蒸發266.5億美元。
03/13 - 美國週三加入歐洲、中國以及其他國家的行列，宣佈停飛波音(BA.N)737 MAX飛機。
[1] 美國聯邦航空管理局(FAA)在宣佈停飛決定時，援引了週日亞的斯亞貝巴附近空難現場的最新衛星數據和證據。
[2] 這是FAA在六年內第二次停飛波音飛機，此前在2013年因電池起火問題停飛了波音787夢幻客機。
[3] 波音在聲明中稱，支持暫時停飛波音737 MAX的行動。該公司仍然認為這些飛機可以保障飛行安全。“出於高度嚴謹的態度，並且為了打消對該型飛機安全性的疑慮，波音已決定向FAA建議暫時停飛全部371架737 MAX飛機。”
03/13 - 3月13日週三，路透社援引德國大眾的消息稱，該公司將在2023年底前裁員7000名員工，以提高生產效率，並在其核心大眾品牌上每年節省59億歐元的開支，將大眾的經營利潤率維持在6%。
[1] 大眾表示，該公司在2025年之前都不會強制裁員，但是由於提前退休，其德國總部將減少5000至7000名員工。
[2] 據大眾在3月12日發佈的2018財年財報，該公司在全球的僱員人數為65.6萬人，同比增長3.4%。