重點摘要 (by Poli)
1. 2013營收雖然減少 , 但是毛利提升, 因為產品結構調整
2. 連接器市占率仍低 , 未來如果要成長, 可能與鴻海衝突
hint: 不是前4大會計師事務所
P9 子公司 - 華擎(深圳) 有趣
P46 子公司資訊
P47 大陸投資
P5 2013年 rev 18.8億元 yoy -11% , 毛利77億元 yoy+22% , 因為產品結構調整
P6 預估 2014年出貨3.8億個 , yoy +5.8%
hint : 1-8月營收 10.9億元 , yoy -8.3% , 進度落後
但是 2014上半年 營收8.1億元 yoy -6.6% 稅前2.3億元 , yoy +25%
P12 法人股東之股東 - 7個姓 少見
P31 前10大股東的二親等關係
P34 股東結構 - 無政府與金融機構
P39 營收比重 - 連接器占97%
P42 上中下游
P44 根據工研院統計 2013年我國連接器產值 1498億元 幃翔10.5億元 , 市占率 0.7%
P49 主要原料與供應商
P50 主要客戶 - 單一客戶 Flextron 占營收20-30% , 風險高
P50 供應商
P51 產銷值 - 外銷單價提高 , 毛利率上升
101
|
產量 M 個
|
產值 M
|
單價 元/個
|
連結器
|
434
|
1936
|
4.5
|
102
|
產量 M 個
|
產值 M
|
單價 元/個
|
連結器
|
343
|
1694
|
4.9
|
P106 主要客戶在大陸
P185 關係企業圖 - 都是100%持有
P186 關係企業營運項目
News
大廠推新機 F-貿聯上月營收創新高
| |
2014/01/10
| |
括蘋果、微軟和索尼等消費性電子大廠都在2013年第4 季推出新機種，帶動不少國內電子零組件廠營運「拉尾盤」，表現比第3 季還要好。以連接器廠來說，F-貿聯12月營收改寫新高，也是整個族群唯一創新高者，而幃翔第4 季營收為去年最佳，毛利率在新台幣走貶挹注下，有機會上探45% ，蟬聯族群的毛利率冠軍。若從毛利率的指標分析，幃翔從2012年第4 季的34.55%，進步到去年第1 季的36.7% ，第2 季為36.9% ，到了第3 季更攀上43.5% ，已登上連接器族群的毛利率冠軍，且遙遙領先其後的競爭者。而第4 季又有新台幣匯率貶值等正面因素，不排除有挑戰45% ，甚至帶動全年攀上40% 大關。
就產品線而言，幃翔的IO連接器間接打入蘋果的平板，躍升最主要的產品線，而車用、網通比重也拉高，都帶動毛利提升。
| |
同業毛利率與營利率分析
毛利率
|
營利率
| |||||||
2013連接器比重
|
2013
|
2012
|
2011
|
2013
|
2012
|
2011
| ||
6185
|
幃翔
|
97%
|
41.2
|
16
|
26.5
|
25
|
9.9
|
6.3
|
3533
|
嘉澤
|
99%
|
30.9
|
16.2
|
28.9
|
11
|
10.5
|
12.6
|
8103
|
瀚荃
|
61%
|
30.7
|
29.9
|
36.1
|
12.5
|
12.5
|
19.4
|