[1] 觀察
- 隨著Fed"暫停升息"，各國央行的政策轉向會更明顯，例如印度央行。但這也意味著，目前的經濟成長動能無法吸收央行升息的壓力。這對股市而言，並非是一百分的好消息。
- 當然，目前經濟動能減緩主要的外部干擾是來自於川普發動的中美貿易糾紛。但深層的原因還是在於長期低利環境之下，短期支撐的就業機會，而中長期的無效率投資惡果，則正在發酵。
- 在低利率的環境下，有收益的資產相對有機會。現金股利、高收益債券、有能力借錢的公司等，還是會吸引相當份量的資金流入。只是，市場波動可能進一步擴大。
- 通縮...可能是必須留意的風險。
- 01/29&30 - 2019年的首場美聯儲會議，Fed暫停升息，並對每月500億縮表計畫釋出可能檢討訊息。
- 01/31 - 中國國務院副總理劉鶴會晤美國總統川普 (Donald Trump)，川普當時曾表示，希望與習近平在 3 月 1 日貿易戰停火截止日前，再次會晤，釋出樂觀氣氛。
- 01/31 - 意大利經濟連續第二季萎縮，使該國陷入衰退。成為G7成員國中，自2015年以來第一個經濟陷入衰退的國家。
- 02/04 - “老債王”比爾·格羅斯在75歲高齡之際宣佈退休，結束48年的職業生涯。
- 02/06 - 澳洲央行利率決策不變，但行長談話透露降息可能。
- 02/07 - 印度央行意外降息
- 02/08 - 川普於上週五 (8 日)又改口，說不會在 3 月 1 日前會見中國國家主席習近平。顯然是為02/14~15的北京磋商製造氣氛。
- 02/10 - 共和民主兩黨議員組成“邊境安全問題協商委員會”可能需在2月10日左右完成其工作，以便在2月15日期限前得到國會的批准。川普威脅不惜讓政府再次關門。
- 02/14&15 - 中美經貿高級別磋商將於北京舉行
- 02/17 (前) - 美國商務部預計將在2月17日前，公佈對進口汽車“232調查”的結果，意味美歐可能引發下一輪貿易糾紛
- 02/27&28 - 特朗普與朝鮮領導人金正恩的第二次峰會將於2月27日和28日在越南舉行。
- 03/02 - 中美雙方不能在3月2日0501 GMT之前達成協議，美國將把價值2,000億美元的中國輸美商品的關稅從目前的10%提高到25%
*** 央行觀察 ***
- 01/18 - 根據路透對分析師的調查，歐洲央行料將等到第四季才調升存款利率，比一個月前預估的時間要晚。分析師並稱，歐元區陷入衰退的機率已增加。一連串疲弱的數據--包括歐洲最大經濟體德國去年下半年勉強躲過衰退--顯示經濟成長已放緩，令分析師推遲其維持已久的預測。
- 01/23 (三) - 中國央行週三公告稱，今日開展了2019年一季度TMLF操作，此亦為TMLF首次操作，本次操作量為2,575億元，期限一年，到期可根據金融機構需求續做兩次，實際使用期限可達到三年；操作利率為3.15%，比中期借貸便利（MLF）利率優惠15個基點（bp）。考慮到本週逆回購到期量巨大，特別是後半周，央行通過TMLF、國庫現金定存和降准二次實施多管齊下，全力維護春節前資金面穩定。
- 01/23 (三) - 光大證券固收首席分析師張旭表示，當前融資難、融資貴的問題是結構性的，TMLF在提供長期限、低成本、低信號流動性的同時還兼具了調結構的作用。TMLF不僅可以靈活地選擇對象，還可靈活地與MLF搭配，動態調整商業銀行的融資成本，形成對於收益率曲線一年及周邊期限的掌控。
- 01/23 (三) - 日本央行週三下調通脹預估，但維持大規模刺激計畫不變。央行總裁黑田東彥警告稱，貿易保護主義和全球需求走軟給經濟帶來的風險升級。
- 01/30 (三) - 美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)週三維持利率不變，並正式轉變政策立場，承諾對進一步升息保持耐心，這是美聯儲自2015年開始的緊縮週期可能已經結束的最清晰信號。美聯儲主席鮑威爾以美國經濟前景不確定性上升為由，稱升息的理據已經“減弱”，並在一份聲明中放棄了之前有關“在一定程度上進一步”收緊貨幣政策的預期。鮑威爾週三在記者會中稱，“委員會正在評估停止縮表的合適時間，”並將在“未來的會議中”敲定計畫。“這可能令投資組合規模的正常化進程更快完成，最終資產負債表規模將大於先前預期。”
- 02/01 - 美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)週三轉變政策立場，暫停總統特朗普所說的“瘋狂”升息，並對結束每月縮表500億美元持開放態度。
- 02/02 - 達拉斯聯邦儲備銀行總裁柯普朗表示，在升息問題上美聯儲應該“停手”，至少等到今年年中再行動，因面臨包括全球成長放緩、美國樓市和製造業疲弱不振，以及金融市況收緊等下行風險。
- 02/02 - 聖路易斯聯儲總裁布拉德稱美國利率目前處於良好水準，對聯儲保持“耐心”的立場感到滿意。
- 02/05 (初一) - 歐洲央行管委諾沃特尼稱歐元區經濟增長不確定性上升，但經濟是在放緩而非面臨衰退。
- 02/05 (初一) - 美聯儲的調查顯示，美國銀行業貸款經理報告稱，去年第四季美國企業和家庭的貸款需求減弱，而銀行收緊了商業地產貸款標準，這是對經濟前景感到擔憂的跡象。
- 02/06 (初二) - 澳洲央行週三為可能的降息敞開大門。該行承認，經濟風險在不斷上升，這與其長期以來的緊縮傾向發生了顯著轉變，拖累澳元下挫。澳洲央行總裁洛威在今年首次公開講話中表示，利率可能向兩個方向變動，取決於勞動力市場和通脹的強弱。“在去年的大部分時間裡，在我看來，利率的下一步走勢更有可能是上升，而不是下降。但現在情況更加平衡了，”洛威稱。這一政策轉變令一些投資者措手不及，因為就在週二，澳洲央行將其官方現金利率連續30個月維持在1.50%的紀錄低位不變，並未發出明確的放寬政策信號。澳洲央行週五又警告稱，澳洲一度繁榮的地產市場急劇下滑，已成為“重大”不確定性。該行調降了經濟增長和通脹預測，表明長時間仍將維持擴張性政策。
- 02/07 (初三) - 英國央行預計2019年經濟增速將為10年來最慢，受累於英國退歐的不確定性上升和全球經濟放緩，但該行仍堅持之前傳遞的訊息，即如果達成退歐協議，將會升息。在其他央行表示將暫緩提高借貸成本之際，英國央行重申，只要能在50天內避免無協議脫歐，將緩慢且有節制地加息。“英國退歐的不確定性導致經濟數據出現短期波動，更重要的是，它在經濟中引發了一連串的緊張情緒，令企業感到不安，”英國央行總裁卡尼稱。之前央行決策者一致投票決定維持利率在0.75%不變。
- 02/08 (初四) - 印度央行7日意外宣布降息，為亞洲央行降息開第一槍。印度央行將基準利率調降1碼，降至6.25％，此為1年半來首次降息，市場原預估印度央行將按兵不動。
- 02/08 (初四) - 素來有“聯儲大鴿”之稱的美國聖路易斯聯儲主席布拉德表示，美聯儲不需要進一步提高利率來實現其通脹目標。因為在過去兩年裡，加息已經足夠遏制通脹上行的風險。基於市場的信號，布拉德還認為，收益率曲線將更加平坦。而收益率曲線反轉是一個看跌信號，表明美聯儲應當謹慎。其實在今年的1月10日，布拉德就直言，他懷疑去年12月的加息就“做過頭了”（overreach），當時他表達過反對，擔心美聯儲正處於一個“政策錯誤”的懸崖邊緣（precipice）。他曾建議將“通脹預期走軟”這種表述放入12月FOMC會後聲明中，並堅定地認為“美聯儲已經走到了加息的盡頭”。而在此前接受《華爾街日報》採訪時，布拉德還曾警告稱，未來持續更多的加息可能導致美國經濟衰退。
- 02/09 (初五) - 週五，根據紐約聯儲的GDP Nowcast 模型最新統計，去年底的金融環境收緊可能已經切實影響了美國經濟增長。參考本週發佈的各項經濟數據，該模型將去年四季度、2018和2019全年的GDP增速預期都作出下修，並預言美聯儲到2020年之前都不能實現通脹目標。
*** 中美貿易糾紛 ***
- 01/14 - 美國總統特朗普週一預計，美國將與中國達成協議，結束一場針鋒相對的貿易戰。他表示，北京希望進行談判，談判進展順利。美國總統特朗普週一在數以千計農戶面前為其強硬貿易政策辯護，並承諾帶來公平的貿易協議以便重新振興美國的農業中心地區。“我們採取了有史以來最強硬的行動，以迎擊中國的不公平貿易作法，”特朗普在新奧爾良對農戶們表示。但他沒有提供任何談判方面的細節。特朗普預計，美國將與中國達成協議，結束一場針鋒相對的貿易戰。他表示，北京希望進行談判，談判進展順利。
- 01/14 - 全球汽車業高管週一齊聚底特律，也呼籲美國特朗普政府與國會解決貿易紛爭以及結束政府關門狀態，高管們稱汽車業正在因種種政治不確定性而付出代價。
- 01/22 - 顧問們認為，儘管美國總統特朗普希望通過與中國達成貿易協議來提振市場，但他不會為了達成協議而軟化自己的立場，中國政府必須在包括知識產權在內的問題上作出真正的結構性改革，對此他不會讓步。
- 一位熟悉情況的消息人士告訴路透，談判缺乏進展導致特朗普政府拒絕在劉鶴訪美之前與級別較低的中國代表團舉行會談。金融時報也報導，特朗普政府拒絕了中國提出的本週舉行預備性貿易會談的建議。但白宮官員否認會談被取消。“這則報導不屬實，”庫德洛告訴CNBC，他指的是金融時報的報導。
- 01/22 - 美國司法部週二表示，將尋求引渡中國華為技術有限公司首席財務官(CFO)孟晚舟。去年12月孟晚舟在加拿大被捕。美國必須在1月30日前提交正式的引渡申請。收到正式申請後，加拿大法院有30天時間來決定是否有足夠證據支持引渡，且加拿大司法部長必須正式下令。加拿大外交部長弗理蘭在接受彭博電視採訪時稱，加拿大並未要求美國放棄引渡孟晚舟的要求
- 01/31 - 美國總統特朗普週四表示，他很快將與中國國家主席習近平會晤，爭取達成全面的貿易協議；特朗普與美國貿易代表萊特希澤均提及，為期兩天的中美高級別貿易磋商取得了實質性進展。特朗普在白宮會見中國副總理劉鶴時表示，他對美中達成“有史以來最大的協議”持樂觀態度。新華社報導，中方貿易代表團發表聲明稱，這次兩天的中美高級別貿易磋商取得“重要階段性進展”。
- 02/02 - 白宮國家經濟委員會主任庫德洛週五表示，中美貿易談判“氣氛很好”，討論了許多技術轉讓方面的具體問題，但在達成一項緩解兩國貿易戰的協議前，還有很多工作要做。
- 02/05 (初一) - 美國白宮經濟顧問委員會主席哈西特(Kevin Hassett)週一表示，中美貿易談判究竟取得了多大進展還有待觀察，但美國總統特朗普仍然希望在3月1日的最後期限之前達成協議。
- 02/05 (初一) - 加拿大環球郵報週一報導，在加拿大被捕，可能被引渡至美國的華為首席財務官孟晚舟正在尋求為自己辯護，稱美國對她的指控是出於政治動機。
- 02/05 (初一) - 中國駐挪威大使館稱挪威情報機構有關中國竊取挪威機密構成安全威脅的評估“很荒謬”。
- 02/05 (初一) - 丹麥警方稱例行調查發現華為哥本哈根辦事處兩名員工違反居留和工作許可法規，被驅逐出境。
- 02/06 (初二) - 中國商務部週二就美國貿易代表辦公室發佈的2018年《中國履行加入世貿組織承諾情況報告》表示反對，指報告基於美國國內法律，而不是依據世貿組織協定和多邊規則評價中國履行世貿組織承諾的情況，與事實不符。
- 02/06 (初二) - 道瓊斯週二援引美國政府一位未具名高級官員的話報導稱，美國財長努欽和貿易代表萊特希澤計畫下周初在北京與中國舉行貿易磋商。
- 02/06 (初二) - 美國貿易代表辦公室週一表示，想通過磋商世界貿易組織(WTO)的新規則來遏制中國的“重商主義”貿易做法，基本上將是徒勞的。美國誓將採取單邊措施保護美國工人、農民和企業。
- 02/06 (初二) - 美國農業部週二稱，中國購買了260.3萬噸美國大豆，為上週貿易談判以來第二筆確認採購。
- 02/06 (初二) - 美國國務院官員稱在說服盟國不要購買華為5G網絡設備的問題上歐盟是重中之重。
- 02/06 (初二) - 德國經濟部長阿爾特邁爾稱德國5G網絡建設只用安全的技術，規則適用於所有供應商。
- 02/07 (初三) - 美國總統特朗普週四證實，不會在3月1日中美兩國達成貿易協議的最後期限前和中國國家主席習近平會晤。白宮國家經濟委員會主任庫德洛(Larry Kudlow)週四對記者表示，這兩個經濟超級大國的領導人之後可能還會會晤。“特朗普總統一直在說，兩國元首將在某個時候會面。但目前這種情況還很遙遠，”他表示。這一消息促使美國股市大幅下挫，打破了此前形成的樂觀情緒，即在3月1日的最後期限前達成協議。美國將在3月2日將部分中國輸美商品的關稅提高到25%。
- 02/08 - 新一輪貿易談判將於週一在北京開始。上週在華盛頓結束的一輪談判沒有達成協議，美國首席談判代表宣佈還有很多工作要做，會談的重點將繼續是敦促北京方面進行結構性改革。白宮在一份聲明中宣佈了北京會談的時間表。聲明稱，較低級別的官員將在週一開始會談，美方的牽頭人是美國貿易副代表格里什。下週四和週五，美國貿易代表萊特希澤和財政部長努欽將同中方舉行更高級別的會談。特朗普週四表示，他不打算在3月1日的最後期限之前與中國國家主席習近平會晤，這壓制了很快能達成貿易協議的希望。美國官員表示，如果在中國的談判沒有取得足夠進展，美國將會上調關稅。如果談判取得進展，即便沒有達成協議，華盛頓也可能同意延長最後期限。特朗普上週稱，他認為最後期限沒有延長的必要，不過他說，屆時可能還沒有書面協議。
- 02/09 - 美國商務部預計將在2月17日前，公佈對進口汽車“232調查”的結果。白宮政府將在報告公佈後90天內作出關稅決策，德媒報導稱，特朗普此前威脅的25%的高額關稅，仍是可能的選項。而這也意味著，歐美或將再度燃起貿易戰火。
*** 美國政府關門 ***
- 01/14 - 週日，共和黨高級參議員Lindsey Graham稱，他建議政府重新開門，哪怕是暫時開門一段時間。但特朗普依然希望先就“造牆”的資金問題達成協議。而眾議院議長、民主黨領袖Nancy Pelosi則堅持認為，特朗普應該首先重啟政府。Graham是美國參議院南卡羅來納州資深參議員，是特朗普的盟友，也是眾多致力於結束僵局的參議院共和黨人之一。
- 01/28 - 本次政府關門為美國歷史上最長的一次。隨著此事在全國的影響不斷擴大，上週五特朗普和國會就一項臨時性政府撥款計畫達成一致，結束本次政府部分停擺，不過撥款計畫中並沒有包括為邊境築牆提供資金。
- 美國國會研究人員週一表示，由於總統特朗普要求為邊境築牆計畫撥款而導致的政府部分停擺，預計將給美國經濟帶來30億美元的損失。目前80萬名聯邦機構僱員在放了35天無薪假之後，已返回工作崗位。
- 01/28 - 一個由共和黨和民主黨議員組成的委員會定於週三舉行第一次公開會議，商討在2月15日的期限前就邊境安全問題達成妥協。此外，由於立法規定要求眾議院投票前，議員們要有72小時的評估時間，這個“協商委員會”可能需在2月10日左右完成其工作，以便在2月15日期限前得到國會的批准。特朗普表示，如果國會無法就邊境安全問題達成他認為可以接受的協議，他寧願再度讓政府關門。他在週日對能否達成這樣的協議表達懷疑態度，認為成功機率五五開。
- 01/28 - “全國的家庭還在努力從一個月的欠薪和逾期賬單中恢復，而總統已經在威脅若不能如願，將使政府再次關門，”美國眾議院議長佩洛希(Nancy Pelosi)稱。大部分聯邦僱員應當在週四前收到欠薪，一項研究估計欠薪規模累計達60億美元。但依賴聯邦僱員經營的承包商和企業面臨巨額虧損，儘管一些律師也在推動向承包商付款的立法。
- 02/05 (初一) - 美國總統特朗普週二在國情咨文演講中誓言要修築邊境牆，這是民共兩黨嚴重分歧的根源，並稱民主黨試圖進行“荒謬的黨派調查”，可能損害美國的繁榮。
*** 川普通俄門 ***
- 01/14 - 美國總統特朗普週一表示，他從來沒有為俄羅斯工作過。這是有媒體報導稱，美國聯邦調查局(FBI)2017年曾調查特朗普的行為是否違反了美國利益後，特朗普第一次直接予以否認。
- 特朗普解僱前美國FBI局長科米(James Comey)，引燃特朗普可能對國家安全構成威脅的擔憂後，FBI啟動了對特朗普的調查。
- 特朗普週一再度指責啟動美國聯邦調查局(FBI)調查的官員是“眾所周知的無賴”，並稱科米是“壞警察”。
- 特朗普解僱科米後，特別檢察官穆勒(Robert Mueller)於2017年5月受命接手有關特朗普和俄羅斯的FBI調查。遭到穆勒調查的包括前美國國家安全顧問弗林(Mike Flynn)和特朗普前競選團隊主席馬納福特(Paul Manafort)等特朗普的幾位前高級助手。
*** 英國脫歐 ***
- 01/15 - (英) 英國議會以432票反對，202票支持的結果否決了特雷莎·梅的退歐協議，這是英國近代史上政府在議會遭遇的最重大失敗。多位她本黨的議員——包括脫歐派和留歐派——也加入到投票反對退歐協議的陣營中。反對黨工黨領袖科爾賓立即呼籲在24小時內對特雷莎·梅的政府進行不信任投票。
- 01/16 - 英國議會以325票對306票對特雷莎·梅的政府表示有信心，而就在24小時前，特雷莎·梅的退歐協議在議會遭遇慘敗，導致英國退出歐盟陷入混亂。
- 01/23 - 英國議員阻止英國無協議退歐的努力週三獲得了更多的支持，此前，反對黨工黨表示，極有可能在議會中對此給予支持。
- 01/28 - 特雷莎·梅正在迫使議員們明確表態，他們究竟希望看到什麼樣的脫歐協議。保守黨議員要求她對脫歐協議提出最後的修改，刪除保障條款，因為擔心這最終有可能造成英國永久滯留在與歐盟的關稅同盟內。
- 02/07 (初三) - 英國首相特雷莎·梅週四前往布魯塞爾造訪了越來越不耐煩的歐盟。歐盟承諾重新談判，這給磋商新的退歐協議保留了一絲希望，儘管尚無妥協跡象。
*** 歐洲 ***
- 01/14 - 歐盟和英國政府發表了一份關於英國脫歐的信件，旨在向英國議員表態北愛爾蘭“後備計畫”只是暫時的，並要求英國議員們投票支持首相梅和歐盟達成的脫歐協議。市場普遍預計，在英國當地時間15號晚上進行的投票並不樂觀，首相梅的脫歐協議很可能不會被英國議會所通過。
- 該計畫是一個防止英國北愛爾蘭地區與愛爾蘭共和國之間出現任何硬邊界。但矛盾的是愛爾蘭共和國在英國脫歐後，仍將是歐盟的一個成員國，許多英國議會中特蕾莎·梅的批評者就認為，這一“後備計畫”條款很可能讓英國無限期地與歐盟掛鉤，無法真正實現脫歐。
*** 經濟數據 ***
- 01/14 - (中) 中國海關發佈的數據顯示，12月當月進出口貿易均大幅不及預期，雙雙出現同比下跌。按美元計，中國12月進口同比-7.6%，預期4.5%，前值3%；出口同比-4.4%，預期2%，前值5.4%。A股在數據發佈後明顯走低，其後單邊下挫，強勢板塊個股集體跳水。
- 01/14 - (歐) 歐元區11月工業生產錄得近三年最大降幅，引燃對歐元區2018年第四季經濟增長的擔憂，並引發對歐洲央行下次升息時機的疑慮。歐盟統計局公佈，歐元區11月工業生產較前月下降1.7%，創2016年2月來最差表現。10月工業生產小幅下修為增長0.1%。此前路透訪查的分析師預計11月工業生產會出現下降，但預期的降幅低於官方數據。分析師原本預計11月工業生產較前月下降1.5%，較上年同期下降2.3%。
- 01/16 - (美) 美國聯邦儲備委員會(FED/美聯儲)週三在最新的經濟報告中稱，美國企業近幾個月來變得不那麼樂觀。美聯儲褐皮書稱，儘管經濟前景總體樂觀，但許多聯儲地區表示，接觸的企業人士不那麼樂觀，因“金融市場波動性上升、短期利率上升、能源價格下跌以及貿易和政治不確定性上升。”褐皮書為瞭解政策制定者對他們自己所在地區的所見所聞提供了一扇窗口，通常他們在美聯儲議息會議上使用這些信息來闡述自己對經濟的看法。
- 01/16 - (中) 中國央行公佈的數據計算顯示，12月末中央銀行口徑外匯佔款餘額為212,556.68億元人民幣 。據此計算，當月央行口徑外匯佔款減少40.41億元人民幣，這一規模較11月收窄93%。
- 01/18 - 日本政府週五公佈的數據顯示，12月全國核心消費者物價指數(CPI)較上年同期上漲0.7%，較上月的0.9%放緩。核心CPI包括油品但扣除生鮮食品價格。12月全國核心CPI漲幅低於分析師的預估中值0.8%，並且是七個月來的最小漲幅。數據凸顯出日本經濟復甦脆弱的本質，美中貿易摩擦升溫及中國經濟增長放緩加重出口壓力，企業信心也承壓。
- 01/23 - 日本12月出口創下兩年多來最大降幅，因受到該國對中國以及周邊市場的出口大跌拖累。全球需求低迷與中美貿易摩擦令依賴貿易的日本經濟受創。日本財務省公佈，12月出口較上年同期下滑3.8%，降幅遠高於路透調查中分析師預期的1.9%，為2016年10月以來最大按年降幅。
- 01/23 - 新西蘭2018年第四季CPI同比增長1.9%，與第三季相同，略低於央行的目標區間中點2%。因服務成本高企蓋過商品價格下滑的影響，使得通脹高於預期，從而令新西蘭央行降息的可能性降低。新西蘭元兌美元在數據公佈後從0.6719跳升至0.6740，之後回落。
- 01/31 - 意大利經濟連續第二季萎縮，使該國陷入衰退。意大利國家統計局公布，去年10至12月的第四季國內生產總值(GDP)按季下降0.2%，第三季為下降0.1%。意大利因此成為G7成員國中，自2015年以來第一個經濟陷入衰退的國家，也是自2013年以來歐盟第一個進入經濟衰退的經濟體。
- 02/02 - 美國勞工部週五表示，其備受關注的月度就業報告顯示，為期35天的部分政府關門對就業增長沒有“明顯”影響，但承認無法量化對民間產業的影響。但一週前結束的歷史上持續最久的政府關門，將失業率推高至七個月高位4.0%。
- 02/05 (初一) - 美國商務部發佈的數據顯示，美國11月工廠訂單較上月下降0.6%，預估為增長0.2%，10月數據確認為下降2.1%。
- 02/05 (初一) - 研究機構Sentix表示，歐元區2月投資者信心指數從1月的負1.5降至負3.7，連續第六個月下降，觸及2014年11月以來最低水平。分析師原先預期上升至負0.6。
- 02/05 (初一) - 歐盟統計局公佈，歐元區12月生產者物價指數(PPI)較前月下降0.8%(路透調查預估為下降0.6%)。歐元區12月生產者物價指數(PPI)較上年同期上升3.0%(路透調查預估為上升3.2%)。
- 02/05 (初一) - 一項調查結果顯示，英國1月建築業活動增速降至去年3月以來最低，因圍繞英國退歐的不確定性對商業建築項目的拖累尤其嚴重。IHS Markit公佈，英國1月建築業採購經理人指數(PMI)從12月的52.8下降至50.6；路透調查分析師的預估為52.4。
- 02/06 (初二) - 美國供應管理協會(ISM)公佈，1月非製造業指數為56.7，為7月來最低，當時也是56.7，預估為57.2，12月為58.0。
- 02/06 (初二) - 美國1月MARKIT服務業採購經理人指數(PMI)終值確認為54.2，為9月以來最低，12月終值為54.4。
- 02/06 (初二) - IHS Markit歐元區1月綜合採購經理人指數(PMI)終值從12月51.1下降至51.0，此為2013年7月以來最低。
- 02/06 (初二) - IHS Markit德國綜合PMI上升至52.1，12月終值為51.6，後者為五年半低位。
- 02/06 (初二) - 數據編制機構IHS Markit稱，法國1月服務業採購經理人指數(PMI)終值從12月的49.0降至47.8，為近五年低位，初值為47.5。
- 02/06 (初二) - IHS Markit/CIPS英國1月服務業採購經理人指數(PMI)從12月的51.2降至50.1，創2016年7月以來最低，勉強站在50榮枯分水嶺之上。
- 02/07 (初三) - 美國勞工部週四稱，2月2日止當週，初請失業金人數減少1.9萬人，經季節調整後為23.4萬人。此一下降部分扳回了前一週跳增之勢。前一週時初請失業金人數升至25.3萬，為2017年9月以來最高；當時是受到加州服務業裁員的影響，其中最可能是因洛杉磯的教師罷工。聯邦政府部份關門了35天，以及馬丁路德金紀念日假期數據調整的難題，也可能促使當時請領失業金人數大增。今年的馬丁路德金紀念日比往年晚。政府部份停擺時間創史上最長紀錄，可能使政府契約工不得不申領失業救濟金。(Stephen：從下圖來看，Continued Claims 已經低於2008年前的最低水準，代表目前的就業市場確實相當強勁。)
- 02/07 (初三) - 歐盟執委會週四大幅下調了對今明兩年歐元區經濟成長預估，因預計歐元區最大的幾個國家將受到全球貿易緊張局勢和一系列國內挑戰的拖累。歐盟執委會表示，歐元區今年的經濟增長率將從2018年的1.9%降至1.3%，到2020年反彈至1.6%。新的預估遠不及去年11月公佈的預估樂觀，當時歐盟預計歐元區今年經濟成長1.9%，2020年成長1.7%。
*** 企業 ***
- 01/14 - 美國花旗集團表示，今年放貸業務創造的營收將比2018年增加20億美元。花旗截至12月31日當季的獲利增至42億美元，或每股盈餘(EPS)1.61美元，上年同期獲利為37億美元，每股盈餘1.28美元。分析師預期每股盈餘為1.55美元。花旗集團首席執行官高沛德指出，消費銀行業務的營收增長，以及用於存款保險的政府附加費下降，是推動2018年淨利息收入增長的主要因素。花旗股價收高近4%至58.93美元。
- 01/28 - 重型設備廠商卡特彼勒(CAT.N)和芯片廠商英偉達(NVDA.O) 週一關於中國需求減弱的警告，表明投資者可能會看到更多很大部分生意依賴中國市場的美國公司的獲利遜於預期。亞太地區是卡特彼勒唯一一個營收下降的地區，“卡特彼勒和英偉達這些負面預估，實際上是針對有關貿易、全球經濟活動以及強勢美元影響這些令人擔憂的方面，”U.S. Bank Wealth Management 資深資產組合經理人 Eric Wiegand 認為。
- 01/31 - 媒體報導稱，在德國政府的撮合下，德銀籌劃今年年中與德國商業銀行合併，如果2019年前三個月德銀情況沒有明顯的改善，合併將成為公司唯一的選擇。市場分析稱，在德銀無力扭轉收入下滑局面的情況下，德國政府寄希望於雙方合併能夠產生協同效應同時削減成本。同時合併也是保護銀行免受經濟低迷額外壓力的唯一途徑。
- 02/05 (初一) - 谷歌母公司AlphabetGOOGL.O週一公佈的第四季營收和獲利均好於華爾街預期，但支出大幅增加，因其增加數據中心和在假日期間大力推廣公司的服務，這令投資者憂心忡忡。
- 02/07 - 德國聯邦反壟斷局（Bundeskartellamt）週四就其為期三年的調查做出最終的裁定，稱Facebook在收集、合併和使用用戶數據方面濫用了其市場主導地位。其表示將對Facebook處理用戶數據和收集用戶同意的方式施加影響深遠的限制。舉例來說，Facebook在沒有用戶自願同意的情況下，不能再將WhatsApp和Instagram等獨立應用的用戶數據合併在一起。Facebook有一個月的時間對這一決定提出上訴。
*** 油價 ***
- 01/28 - 貿易消息人士稱，中國對原油的需求正在反彈，因為獨立煉油商急於在油價從去年年底觸及的低位進一步攀升之前買進，利用將在3月和4月到貨原油來補充庫存。
- 02/02 - 油價上漲約3%，因美國就業數據樂觀，且有跡象顯示美國對委內瑞拉出口的制裁已幫助收緊供應，在周度數據顯示美國活躍鑽機減少後，油價進一步上漲。布蘭特原油期貨升1.91美元，或3.14%，報每桶62.75美元，本週上漲約1.9%。美國原油期貨升1.47美元，或2.73%，收於55.26美元，本週上漲約3%。
- 02/05 (初一) - 油價下跌，因美國製造業數據令人失望，引發投資者重新擔憂全球經濟放緩，不過，油價跌幅受限，因石油輸出國組織(OPEC)牽頭的減產行動和美國對委內瑞拉的制裁直指供應收緊。布蘭特原油期貨下跌0.24美元，或0.38%，收報每桶62.51美元，盤中升至去年12月7日以來最高的每桶63.63美元。美國原油期貨跌0.70美元，或1.27%，收報每桶54.56美元，盤中升至去年11月21日以來最高的每桶55.75美元。
*** 分析 ***
01/28 - 全球經濟放緩和市場擔憂 可能延長美聯儲暫停升息的時間
- [1] 美聯儲決策者本週開會時將面臨類似的情況，市場對進一步加息的懷疑情緒像三年前一樣濃厚，而且全球貿易僵局、美國聯邦政府部分關門以及企業和消費者信心減弱，帶來更多的不確定性。
- [2] 美聯儲
- 已經明確表示計畫在加息之路上“耐心”地暫停一下。
- 美聯儲主席鮑威爾面臨的挑戰是，暗示將要暫停多久，才不會讓公眾以為目前的升息週期已經畫上句號。
- 美聯儲決策一些官員認為，升息週期可能需要暫停“數月”之久，讓諸多風險充分消退、使其能夠贊成今年預定的兩次升息。
- 今年八場聯邦公開市場委員會(FOMC)會議的會後，鮑威爾都將舉行記者會，本週將是第一場。這不同於之前每兩次政策會議才開一次新聞發佈會的做法。鮑威爾認為這將提高公眾透明度，並迫使投資者平等看待每次聯儲會議。
- [3] 國際金融協會(IIF)首席經濟學家布魯克斯(Robin Brooks)
- “實際上，這是今年下半年的事情，”到時候美聯儲會感覺確信美國經濟復甦勢頭足夠穩健、足以支持進一步加息。雖然目前的一些條件比2016年更健康，比如失業率處於歷史低位，“
- 但消極方面的不同之處是系統中存在大量噪音。”其中包括可能很快得到解決的美中貿易爭端，消除阻礙企業支出的一些疑慮，以及改善美聯儲的展望。
- [4] 路透調查
- 與12月的調查相比，在本月的路透調查中，分析師預測今年的升息將推遲一季，而金融市場行情則反映2019年不會升息。
- 一些分析師現在認為美聯儲的下個動作將是放寬貨幣政策--無論是降息，或是放慢每個月縮小美聯儲資產負債表的步伐。
- 美聯儲資產負債表原本預定每月縮小多達500億美元，以一種較沒有爭議的方式減持美聯儲在金融危機期間累積的數萬億美元資產。不過從金融市場到美國總統特朗普，各界要求美聯儲放慢縮表、甚至停止縮表的壓力逐漸升高。
- [5] TS Lombard美國經濟分析師Steven Blitz
- 美聯儲需要以優雅的方式退出已持續三年、且原本預計持續至明年的緊縮週期。他表示，他預期美聯儲將在這次會議或3月的下次會議上調整縮表計畫，釋出新計畫的訊號，然後今年稍晚將不得不降息。
- [6] 摩根大通分析師Michael Feroli
- 這令交流出現失誤的機率提高了一倍，本週鮑威爾在媒體前的亮相將會是場“需謹慎對待的”交流；強勁的美國經濟或許說明可以升息，但全球經濟增長放緩和金融市場閃現衰退擔憂，鮑威爾將對這兩點做出權衡。
- “我們認為，他們將努力避免給人留下暫停升息等於停止升息(甚至是降息)，或者經濟前景實際上已下滑的印象。”
- 美聯儲很少在暫停升息週期之後又重拾升息步伐。上次這麼做是在1990年代中期經濟穩定增長且生產率勁揚的“大平穩”時期。
- [7] 巴克萊分析師Michael Gapen
- 至關重要的討論是...FOMC是否仍更願意向市場暗示利率的下一步變化可能是上調，或者FOMC是否應強調耐心並乾脆放棄利率指引。
- 他認為後者可能會安撫當前的市場，但如果美聯儲確實需要再次升息的話，這麼做可能導致“後期市場出現不樂見的波動”。