1. 重要事件
- 美聯儲：Fed官員如預期地出來表態認為殖利率倒掛"這次不一樣"，以安撫市場。基調是，美國經濟不錯，風險都是因為歐洲、中國經濟放緩造成的。
- 習近平訪歐：歐洲人想要凝聚起來，和中國談一帶一路，以獲得更好的條件，免得被各個擊破。中國要的是聯歐拒美。
- 英國脫歐：在英國議會第三次否決特雷莎·梅與歐盟達成的退歐協議後，英國“有可能”在4月12日無協議退歐。
- 土耳其的股匯債三殺
2. 財經行事曆
- 04/03 - 美國亦將接待由中國國務院副總理劉鶴率領的中國貿易代表團，在華盛頓舉行會晤，計畫4月3日開始。
- 04/12 or 05/22 - 英國議會三度否決梅姨退歐方案，04/12可能硬脫歐機率大增。英國必須在4月12日前決定是否參加歐洲議會選舉，若參選則可延長脫歐期限，否則自動作廢。
- 04/28 - 由於保守派和支持獨立的加泰羅尼亞議員投票否決了政府預算法案，可能使得西班牙面臨四年來的第三次大選，選舉很可能定於4月28日舉行。
- 05/23-26 - 歐洲議會選舉
- 9月中 - 歐洲央行將於啟動新一輪定向長期再融資操作(TLTRO)
- 09/30 - 美國國債上限
- 10/31 - ECB總裁德拉吉的任期將在10月31日屆滿
*** 央行動態 ***
03/25 (一) - 耶倫評論稱，美債收益率倒掛並不意味著經濟將出現衰退，而是意味著美聯儲需要在未來的某個時間點進行降息。其認為市場真正需要擔心的是，在未來相當長的一段時間裡，各國央行沒有足夠的工具來應對金融危機。
[1] 對於此前現代貨幣理論（MMT）引發的市場爭論，耶倫回應稱，她並不喜歡這個已經誕生幾十年的理論。耶倫稱支持MMT的人認為“因為央行可以購買債券所以可以不用擔心債券利息支付，瘋狂發債”是一個"非常錯誤的理論，因為這就是導致惡性通脹的原因”。
03/25 (一) - 美國芝加哥聯邦儲備銀行總裁埃文斯週一稱，當收益率曲線趨平時，市場變得緊張起來是可以理解的，不過他仍對美國經濟以良好步伐增長有信心。
“我們必須考慮到長期利率長時間以來的下跌，”埃文斯在香港召開的瑞士信貸亞洲投資大會上表示。數日前美聯儲暗示緊縮政策即將結束，並放棄在2019年進一步升息的打算。
“這有一部分是結構上的問題，與趨勢成長率降低和實質利率下降有關，”他說。“我認為，在這種環境下，收益率曲線較以往更加趨平，也許是更自然的事情。”
他在出席會議間隙接受CNBC採訪表示，他可以理解投資者為何更加偏於“觀望、等待和期待”，他稱美聯儲也是一樣。不過他補充說，經濟基本面“良好”，預計今年的經濟成長率約為2%。
“你的第一反應也許是‘哇，這比以前要差’，我認為並非如此。”
03/25 (一) - 費城聯邦儲備銀行總裁哈克表示，考慮到美國經濟增長強勁，今年“最多”升息一次仍是可行的，儘管風險因素讓他暫時採取“觀望”立場。哈克在倫敦表示，經濟增長強勁而且前景樂觀，仍支持今年升息一次，2020年再升息一次。他還表示，美聯儲近期不會對所持債券做出重大調整。當前美聯儲資產負債表規模為4萬億美元。
03/26 (二) - 波士頓聯邦儲備銀行總裁羅森格倫週二在香港表示，美聯儲應考慮上調所持短期公債的比率，這樣在應對經濟回調時可以有更多選擇。
(Stephen：此一行為如執行，將會賣出長天期公債，買入短天期公債。可以改善殖利率倒掛的問題)
羅森格倫今年在美聯儲決策委員會中有投票權。他指出，持有短期債券可以幫助美聯儲官員在未來發生危機時用來換取較長期債券，從而在不擴大資產負債表的情況下壓低長期利率。
“增加國庫券所佔份額，並加快縮減所持證券的存續期，或許是正常化進程中的一個重要目標，”他在瑞士信貸(CSGN.S)亞洲投資會議上表示。
“這樣，在下次經濟嚴重低迷時，美聯儲就有餘地延長資產負債表中資產的存續期。”
他說，利率或將在經濟衰退時期再次觸及接近零的下限，而購買債券將是選項之一。美聯儲目前的短期利率目標為2.25-2.5%。
“有些人曾指出，美聯儲的資產負債表對2018年底的金融市場動盪負有部分責任，但我不同意這種看法，”他說。“美聯儲資產負債表規模的下降速度是非常緩慢的，而且在股市上漲時的縮表速度，基本上與股市下跌時的速度一樣。”
03/27 (四) - 美國堪薩斯城聯邦儲備銀行總裁喬治表示，美國經濟面臨“明顯”風險，美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)對貨幣政策可採取觀望態度。“中期來說，我認為最大風險來自於海外增長放緩，尤其是中國、歐元區與英國，”喬治在紐約一項活動中發表預先準備好的講話時表示。喬治說，美國經濟基本面仍然強健，就業增長可能自2月疲軟的表現反彈。她並表示支持美聯儲今年對貨幣政策策略進行檢討的計畫。
03/27 (三) - 安聯首席經濟顧問伊爾艾朗(Mohamed El-Erian)表示，當歐洲央行面臨經濟動能放緩之際，如果處理德拉吉繼任人選問題失當，恐將造成極大的不確定性。“加上對非常規貨幣政策效果減退的擔憂，下任歐洲央行總裁所面對的挑戰變得非常巨大，”長期央行觀察人士伊爾艾朗表示。
[1] 被稱作“超級瑪利歐”的德拉吉看似要在沒有進行過一次升息的情況下結束其八年任期。
[2] 但在實行負利率和2.6萬億歐元資產購買計畫等超寬鬆貨幣政策數年後，歐元區經濟增長再度走軟。通脹率低於歐洲央行接近2%的目標，德國10年期公債收益率重回零以下。
[3] 投資者擔心，歐洲央行政策正常化的窗口已關閉，意味著未來應對經濟衰退的政策彈藥所剩無幾。歐洲央行與其他幾家央行一樣，都難以解釋失業率下降為何未能提高通脹率。在德國週五公佈疲弱數據加速經濟增長疑慮後，市場的通脹預期已創2016年以來最低。
[4] 這給下任歐洲央行總裁帶來一個重大問題。疲弱的經濟是否會迫使重啟量化寬鬆，鑑於可購債券稀缺，是否有可能購買股票？下任總裁可能在歐洲議會5月選舉後任命。
[5] 路透調查顯示，分析師看好歐洲央行執委科爾接任德拉吉，但認為芬蘭央行前總裁利卡寧是更有希望的人選。其他可能人選還包括芬蘭央行現任總裁雷恩(Olli Rehn)、長期持鷹派政策立場的德國央行總裁魏德曼，以及法國央行總裁維勒魯瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)。“沒有人能比德拉吉更加鴿派。不論誰接手，立場都將更加朝鷹派這端靠攏，”貝萊德(Blackrock)歐洲股市團隊投資組合經理Giles Rothbarth表示。
03/27 (三) - 歐洲央行(ECB)總裁德拉吉週三表示，歐洲央行可以在必要時進一步推遲升息，並可能研究採取何種舉措減輕負利率帶來的副作用。德拉吉還警告，經濟成長的風險上升。
[1] 銀行業者抱怨負利率正損及銀行貸款的問題，德拉吉稱歐洲央行將會考慮是否有必要推出緩解措施，但稱疲軟獲利並非負利率下的必然結果。歐洲央行每年從銀行收取逾70億歐元的存款費用。
[2] 德拉吉週三還對銀行需要額外幫助的說法提出質疑，稱業績最好的銀行利用過去10年降低了成本，實現了收入多元化，並投資於信息技術。
[3] 德拉吉和歐洲央行首席經濟學家普雷特表示，支持銀行並通過銀行支撐歐元區經濟的另一種方式，將是歐洲央行新一輪有針對性的定向長期再融資操作(TLTRO)。普雷特表示，將於9月開始的央行新貸款工具將有更大的靈活性，可以隨時做出調整，以反映出銀行放貸情況的變化。“TLTRO是一個靈活的工具，有若干參數可以調整，以滿足特定時間貨幣政策的需求，”普雷特表示。
03/27 (三) - 美聯儲暫停升息後 傾向降息的亞洲央行多了起來
[1] 新西蘭央行週三維持利率於紀錄低點1.75%不變時釋出最為明確的訊號，該行稱外部環境不振意味著接下來的舉措更有可能是降息。
[2] 馬來西亞方面，由於通脹率已經轉為負值，降息的呼聲越發響亮
[3] 一個意想不到會加入降息陣營的可能是韓國，該國政府公債收益率曲線已快速趨平，暗示經濟陷入疲弱，分析師認為韓國央行或會採取措施加以應對。韓國兩年/10年期公債收益率曲線本週一度較日本收益率曲線還要平緩，日本收益率曲線呈現扁平狀已有多年時間。
- 韓國房地產市場2018年熱度在全球名列前茅，但在政府收緊法規之後，已經喪失動能。
- 由於對地產債務的疑慮已經降溫，韓國央行有了一些調整空間；韓國地產債務一度到達美國爆發次貸危機前的水準。
[4] 在中國，儘管調降銀行存款準備金率被視為主要的貨幣政策寬鬆工具，但一些分析師也認為當局會下調基準利率。
03/27 (三) - 外媒報導，歐洲央行正在考慮降低銀行超額準備金費率，以抵消其寬鬆貨幣政策帶來的副作用。目前歐央行尚未作出相關政策提案，此舉的目的是讓歐央行退回部分每年從歐洲銀行收取的超過70億歐元（合79億美元）的利息。
[1] 這項措施又被稱作，分層存款利率（tiered deposit rate）
[2] 意思是歐洲銀行將部分豁免於支付歐央行對其超額準備金收取的0.4％的年度費用，從而使這些銀行在歐洲經濟意外放緩的情況下，提高利潤。
03/28 (四) - 美國紐約聯儲總裁威廉姆斯表示，美國經濟形勢非常好，2019年或2020年陷入衰退的可能性“並未上升”。“我並不像部分民間部門人士那樣擔心會出現經濟衰退，”威廉姆斯在波多黎各聖胡安參加一次活動時表示,“我仍認為今年或明年發生經濟衰退的可能性相對於任何一年都沒有升高。”威廉姆斯說聯儲密切關注市場指標，但暗示這次收益率曲線倒掛或許並不預示著衰退。他說，美國增長率已放緩至更加可持續的長期水平。
03/29 (五) - 美聯儲金融監管副主席夸爾斯 (Quarles)對美國經濟表達了樂觀的看法，並稱如果近期生產率和投資的正面趨勢持續，可能需要進一步升息。
[1] 夸爾斯表示，近期部分公債收益率曲線倒置，並非是預示著經濟衰退即將來臨的令人擔憂的信號，美聯儲資產負債表規模等因素是出現倒置的部分原因。
03/29 (五) - 明尼亞波利斯聯儲總裁卡什卡利對路透表示，美聯儲不應屈服於市場壓力而主張“過早”降息，在看清楚近期美國經濟疲弱究竟是暫時現象，還是預示未來的危險後再做決定。他說，本週稍早出現倒置的收益率曲線是一個重要信號，可能暗示美聯儲收緊政策過多。
Stephen：這句話從Fed官員口中說出，份量就重了些。
- 利率倒掛，是否如部分人士歸因於央行量化寬鬆的行為所致，因此，"這次不一樣"。
- 央行們刻意營造的低利率環境，讓企業就像打了嗎啡一樣的十分亢奮，各種低投報的投資機會都必須被考慮。如果央行們能夠持續的維持市場低利率環境，這樣的情況就不會改變。
- 問題是，投資機會在評估時能夠大聲地說有8%，真槍實彈上場時，還能夠有8%嗎？當8%一直能夠實現，這個循環就停不了，當它停了，舞曲就結束了。
03/29 (五) - 歐洲央行管理委員會委員暨意大利央行總裁維斯科表示，至少到2019年底，歐洲央行(ECB)的指標利率都將維持在當前水平，而且如果有必要，都會維持在這個水平。
03/29 (五) - 中國銀行間市場資金面得以在公開市場連續空窗情況下平穩跨季。從現有經濟形勢來看，二季度貨幣政策維持寬鬆大方向的預期未變，再次降准料是大概率事件。
[1] 自3月20日起，央行公開市場已連續八日空窗，本週淨回籠1,100億元人民幣。受季末因素影響，銀行間市場週五資金面隔夜邊際略有收緊，利率大漲逾40BP，不過流動性整體問題不大，由於今天的隔夜資金已經跨季，因此資金價格走升亦屬正常。
[2] 中國總理李克強週四表示，當前經濟穩定態勢表明前期減稅降費政策舉措逐步見效，也表明發出的穩定預期強烈信號已為市場所接受，中國將堅持宏觀政策取向不變，為經濟平穩運行創造條件，若經濟運行有超出預期的變化，中國也留有充足的備用工具。
[3] 華創證券首席宏觀分析師張瑜指出，目前銀行超儲率不是特別低，負債端壓力也並不大，保持穩健情況下流動性依舊可以保持合理充裕，更好的降準時間點可能要到6月份。她解釋說，個人認為降準時點選擇上會考慮“有比較大的公開市場操作到期，比較適合順勢做這樣的置換（式降准），依然是比較老的思路。這種置換的方式，儘量控制流動性過度投放的預期。”
[4] 據路透統計，二季度共有11,855億元中期借貸便利（MLF）到期，4月、5月和6月每個月的到期量分別為3,665億元、1,560億元和6,630億元。
[5] 人行二至三月，以資金淨回收為主要操作。沖銷春節前的釋放的7700億流動性。(by Stephen)
[6] 近來關注度有所增加的通脹憂慮是否會影響貨幣政策走向，業內人士認為主要是食品價格上行拉動CPI漲幅預期，考慮到降稅和基數變化等因素，中性場景下突破3%的概率不大，暫時還不會成為新的貨幣政策的掣肘。(Stephen：從近期CPI尚持穩情況下，確實不存在阻止降準的可能。)
03/29 (五) - 3月29日有消息稱，“中國人民銀行決定自2019年4月1日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點”，央行相關人員向華爾街見聞表示此為不實消息。同日官媒《經濟日報》頭版文章稱“降准仍是貨幣政策工具首選，最快下月成行”。
[1] 3月10日，央行行長易綱在兩會記者會上回答了各界關心的問題，其中包括降准空間的話題。他表示，金融危機後，發達國家的法定存款準備金率比較低，但超額存款準備金率較高。發展中國家一定的法定存款準備金率是合適的，通過下調準備金率在中國目前情況下還有一定空間，但比起前幾年小多了：
去年以來，人民銀行五次降低存款準備金率一共3.5個百分點，這個力度是比較大的。經過一段時間的降低，現在的存款準備金率將來會逐步向三檔比較清晰的框架來完成目標。
從國際比較而言，我們的存款準備金率在國際比較中是中等的，不算特別高也不算特別低。在中國目前的情況下，應該說還有一定的空間，但是這個空間比起前幾年已經小多了。同時我們在考慮這個問題，還要考慮最優的資源配置，還有防範風險的問題。
*** 川普搞事情 - 中美貿易糾紛 ***
03/25 - 美國總統特朗普在推行其“美國優先”貿易政策時悍然動用關稅武器，曾激怒了許多人，其中不乏包括公司高管、盟國政府和美國國會兩黨議員。但有一點獲得了那些幾乎在所有其他事情上都反對他的人的廣泛支持--採取措施迫使北京改變相關的貿易和補貼行為。外界普遍認為中國的這些行為扭曲了市場。
[1] 中國美國商會在2月底公佈的調查顯示，大多數的會員支持增加或維持對中國商品的關稅，是去年希望美國政府加大力度施壓北京創造公平競爭環境的受訪者的近兩倍。
[2] 萊特希澤在2月底對議員表示，華裔美國商界人士尤其敦促他在談判中要“堅持強硬”，不要“光賣大豆”。
03/26 (三) - 中國擴大了對加拿大油菜籽進口的禁令，將來自Viterra的油菜籽也包括在內。這是兩國之間貿易爭端擴大的最新進展。
[1] Viterra是被中國取消出口註冊的第二家加拿大油菜籽出口商。本月初的時候，中國暫停從加拿大理查森國際進口油菜籽。
[2] 一個行業組織上週表示，中國進口商已停止從加拿大進口任何油籽，不過菜籽油和菜籽粕進口並未受到影響。
[3] 加拿大總理特魯多週二對記者表示，該國政府正在試圖解決這一問題，正在考慮派一個高級別代表團前往中國消除中國的安全擔憂。“我們非常認真地對待此事，”他在溫尼伯表示，並稱中加關係最近幾個月令人擔憂。
(Stephen：中國正在打美國的小老弟給美國老大看。也順便警告其他小老弟們，別圍毆中國。)
03/27 (三) - 加拿大外長稱，加拿大可能推遲批准新協議，直到特朗普政府取消鋼鋁關稅，這些關稅是“非法的、荒謬的”。這是迄今為止，加拿大政府將批准新的北美自貿協定與取消關稅掛勾作出的最強烈措辭。
[1] 當前，加拿大將是否批准新的北美自由貿易協定（NAFTA）與美國施加的鋼鐵關稅掛鉤。這份修訂版的NAFTA現在被稱為美國-墨西哥-加拿大貿易協議（USMCA）。
[2] 華爾街日報稱，3月25日，加拿大外交部長弗里蘭（Chrystia Freeland）在華盛頓與美國貿易代表萊特希澤會面時表達了強硬立場，明確威脅稱：加拿大政府可能推遲批准新協議，直到特朗普政府取消對加拿大鋼鋁徵收的高額關稅。
[3] 弗里蘭表示，加拿大人希望在美國和加拿大批准“美國—墨西哥—加拿大協定”前，取消美國的關稅。這些關稅是“非法的、荒謬的”，更何況現在三國都已經簽署了新的協定，美國還不取消關稅，更是沒道理的。
03/28 (四) - 針對中國對加拿大油菜籽的進口禁令，加拿大週四的態度明顯更加強硬，稱中國沒有提供科學證據來證明其禁令的合理性，並損害了自身聲譽。“中國採取的限制性舉措據稱有科學依據，我們已要求提供證據，”加拿大公共安全部長古德爾在一則聲明中稱。他說加方將從科學、戰略和外交角度以適當的級別和力度進行干預，以產生可能的最大影響。路透未立即聯繫到中國駐加拿大大使館就此置評。
03/29 (五) - 美國和中國表示，他們在週五北京結束的貿易談判中取得了進展。美方稱，磋商“坦誠且有建設性”。
[1] 路透此前報導稱，雙方正在就六個領域的書面協議進行談判：強制技術轉讓和網絡盜竊、知識產權、服務、匯率、農業和非關稅貿易壁壘。
[2] 瞭解談判情況的人士表示，“翻譯肯定是個問題”，他指的是中文和英文版本之間的差異。
[3] 週四，國務院總理李克強表示，中國政府將大幅擴大外資銀行、證券和保險公司的市場准入，這引發了人們的猜測，即中國可能很快就會宣佈允許外資金融公司增加在華業務的新規定。
[4] 白宮國家經濟委員會主任庫德洛(Larry Kudlow)表示，如果達成貿易協議，美國可能會降低部分關稅，同時保留其他關稅，以確保北京方面遵守協議。
[5] 許多人對任何協議能否永久解決中美貿易緊張局勢表示懷疑。
- “無論中國同意何種執行機制，無論是月度會議、季度會議還是其他核查辦法，都會出現問題。”McLarty Associates高級顧問James Green對路透表示 。
- “要麼停止購買，要麼就不會有市場准入。接下來的問題是，‘你們什麼時候考慮重新徵收關稅?’”他補充道，“貿易問題不會就此擱置。”
*** 美國 ***
03/28 (四) - 美國跨國公司從外國子公司匯回的海外盈利在四季度為859億美元，創一年最低。2018全年，美國企業共匯回海外盈利6649億美元，呈現逐季匯回金額減少的趨勢，距離特朗普稅改承諾帶回境的4萬億美元離岸現金還有不小差距。
[1] 不過值得注意的是，自特朗普稅改從2018年1月正式生效以來，美國企業匯回的離岸利潤確實有了驚人增長，2017全年的總額為1551億美元，等於2018年較上一年的匯回額翻了四倍。
[2] 據《華爾街日報》報導，美國總統特朗普去年8月表示，預計會有至少4萬億美元的企業海外盈利因稅改生效而被匯回美國，這一數值甚至接近5萬億美元，將促進國內就業和商業投資。
[3] 財經媒體CNBC去年9月中旬報導，美聯儲統計的數據顯示，2018年一季度美國企業匯回了約3000億美元的離岸現金，佔海外現金持有總量的30%（共1萬億美元），但大部分匯回利潤都被用來回購本企業的上市股份了。
*** 中國 ***
03/25 (一) - 北向資金3月25日淨賣出了107.74億元，這比當日A股大跌1.97%還要惹人關注。
03/25 (一) - 意大利週六與中國簽署“一帶一路”合作協議，成為第一個支持此項倡議的西方大國，冀其有助於重振本國經濟。
[1] 週六的簽字儀式是中國國家主席習近平三日訪意行程的最大亮點。但中意相互親近讓美國頗為不悅，也令部份歐盟夥伴為之警覺，他們擔心中國將借此獲得敏感技術、進駐關鍵的運輸樞紐。
[2] 意大利副總理迪馬約淡化這類疑慮，他對記者說，雖然意國仍完全忠實於西方夥伴，在談到商業關係時，必須把意大利放在第一位。在習近平訪意期間，意大利企業與中國企業簽署了初步價值達25億歐元(28億美元)的協議。迪馬約稱，這些合同的未來潛在規模可能達到200億歐元。
03/26 (二) - 中國國家主席習近平訪問法國期間，雙方週一簽署了數以十億歐元計的經貿合同，包括一筆巨大的空客飛機訂單，儘管法國牴觸中國的“一帶一路”倡議。
[1] 法國總統馬克龍希望形成歐洲統一陣線，應對中國在貿易和科技方面的進展。“歐洲必須團結一致，發出連貫的信息。這是我們在戰略投資方面正在做的，”馬克龍在與習近平的聯合記者會上表示。
[2] 兩位領導人都沒有接受提問。馬克龍和習近平週一會晤後，將在週二進行更深入的會談，德國總理梅克爾和歐盟執委會主席賈克亦將參加。
03/27 (三) - 歐洲主要領導人週二對中國國家主席習近平表示，他們希望與中國之間的貿易關係更加公平，暗示如果“一帶一路”項目意味著可以獲得更多的中國市場准入，他們願意參與這一龐大的基礎設施建設計畫。
[1] 法國總統馬克龍尋求建立歐盟共同陣線，來應對中國崛起帶來的挑戰。他邀請德國總理默克爾和歐盟執委會主席容克前往巴黎一起與習近平會談。
[2] “作為歐洲人，我們希望(在一帶一路項目中)發揮積極作用，”默克爾在會談後表示。“這必須帶來一定的互惠，我們仍在這一點上有一些爭論。”
[3] 容克下月將在布魯塞爾主持召開歐盟-中國峰會，他強調歐盟希望打造更好的貿易互惠關係，以便“歐洲企業在中國市場享有的准入程度，能夠與中國企業在歐洲享有的一樣。”
03/29 (五) - 路透最新季度調查結果顯示，儘管棚改力度減弱對中國部分三、四線城市衝擊較大，但整體流動性環境改善，“因城施策”背景下邊際放鬆政策的地區增多，均有利於改善房地產市場預期，樓市放緩的步伐可能並不會太快。
03/29 (五) - 五大國有商業銀行在明顯提升撥備覆蓋率的同時，實現淨利潤穩步回升及資產質量持續向好，
[1] 以工行為例，從衡量盈利增長能力的兩項關鍵指標--營業收入和撥備前利潤增速來看，該行2017年和2018年營業收入增速分別為5.3%和7.3%，撥備前利潤增速則為9.1%和8.4%。行長谷澍直言，作為全球最大的銀行，保持這樣的盈利能力並不容易。
[2] 淨利增速
2018 2017 2016
工商銀行 4.1% 2.8% 0.4%
建設銀行 5.11% 4.67% 1.5%
農業銀行 5.09% 4.9% 1.86%
中國銀行 4.45% 4.76% -3.67%
交通銀行 4.85% 4.5% 1.03%
[3] 不良率
2018 2017 2016
工商銀行 1.52% 1.55% 1.62%
建設銀行 1.46% 1.49% 1.52%
農業銀行 1.59% 1.81% 2.37%
中國銀行 1.42% 1.45% 1.46%
交通銀行 1.49% 1.5% 1.52%
[4] 撥備覆蓋率
2018 2017 2016
工商銀行 175.76% 154.07% 136.69%
建設銀行 208.37% 171.08% 150.36%
農業銀行 252.18% 208.37% 173.40%
中國銀行 181.97% 159.18% 162.82%
*** 英國脫歐 ***
03/26 (二) - 太陽報報導稱，英國首相特雷莎·梅週日對一些支持退歐的議員表示，她可以考慮辭職，以換取議會支持她的退歐協議。報導稱，這項重大承認，是在她在週日晚間與資深保守黨疑歐派議員在契克斯首相鄉間別墅進行私人會談時做出的。“特雷莎·梅還明確表示，在她同意進一步考慮之前，她必須先瞭解是否有相當的人數支持任何辭職協議，”太陽報表示。
03/28 (四) - 英國首相特雷莎·梅表示，為了讓她的脫歐協議能獲得議會的批准，她準備辭職。
[1] 但北愛爾蘭政黨民主聯盟黨(DUP)不為所動，稱他們將再度投票反對。DUP對於退歐協議在議會獲批至關重要。如果DUP轉而支持特雷莎·梅，就可能說服很多保守黨內部的疑歐派人士支持她的退歐協議；而DUP的舉措使得退歐協議不大可能在第三次投票中獲批。
[2] 另外，歐洲理事會主席圖斯克敦促歐洲議會對大幅延長英國脫歐期限持開放態度，不要忽視“正在成為多數的”希望留在歐盟的英國人。
03/29 (五) - 英國議員週五第三次否決了首相特雷莎·梅的退歐協議。議員們以344票對286票否決了所謂的退出協議。
[1] 英國首相特雷莎·梅表示，議員們第三次否決她的脫歐協議的“嚴重”決定，意味著議會對於英國應該如何退歐已經沒有選擇。
[2] 歐盟執委會表示，在英國議會第三次否決特雷莎·梅與歐盟達成的退歐協議後，英國“有可能”在4月12日無協議退歐。歐洲理事會主席圖斯克稱歐盟領導人將於4月10日舉行會議，討論英國退歐的問題。
[3] 支持英國退歐的保守黨議員Steve Baker表示，首相特雷莎·梅必須為一位新領導人讓路，並承認她的脫歐協議已經“完蛋”。
[4] 荷蘭首相呂特稱，英國無協議退歐的風險“實實在在”。
[5] 美國國家安全顧問博頓表示，特朗普總統渴望在英國脫離歐盟後與英國達成貿易協議。
03/29 (五) - 新興市場教父Mark Mobius認為， 一旦英國完成脫歐程序，不能夠再搭上歐盟的“順風車”享受極低的利率，評級機構將被迫下調其主權信用評級，英鎊兌美元匯率將跌至1:1。
- 英國現在就像一個新興市場。它們的國際收支狀況、政府債務和財政債務都很糟糕。
*** 經濟數據 ***
03/25 (一) - 德國企業信心在3月意外改善，結束連續六個月的下滑趨勢，表明德國經濟可能在未來數月加速。德國智庫Ifo表示，3月企業景氣判斷指數升至99.6；路透調查預估為98.5，2月上修至98.7。
03/26 (二) - 美國2月房屋開工下滑幅度大於預期，因獨棟房屋開工驟降至近兩年低點，為年初經濟活動大幅放緩提供更多證據。
[1] 美國商務部公佈上月房屋開工下降8.7%，經季節調整後年率為116.2萬戶。這是八個月來最大的百分比降幅。惡劣的天氣可能是導致上個月房屋開工數量急劇下降的原因之一。
[2] 1月和12月房屋開工數據被上修。2月建築許可減少1.6%，年率降至129.6萬戶。
[3] 受抵押貸款利率上升、木材價格上漲、土地和勞動力短缺等因素的擠壓，去年美國樓市表現疲軟，導致庫存緊張，房屋價格上漲。但在美聯儲發出長期暫停加息的信號後，借貸成本有所下降。抵押貸款融資機構房貸美的數據顯示，上週30年期固定抵押貸款利率平均降至4.28%，為一年多來最低水平，前一週為4.31%。房價通脹也在放緩。
03/27 - 國家統計局發佈的工業企業財務數據顯示，2019年1-2月份，全國規模以上工業企業利潤總額為7080.1億元，同比下降14.0%。去年同期，這兩項數據分別為9689億元與同比增長16.1%。
[1] 中國1-2月規模以上工業企業利潤同比降幅達14%，前值為-1.9%，去年全年為10.3%。
[2] 汽車、石油加工、鋼鐵、化工等主要行業利潤下降明顯，拖累規模以上工業企業利潤。
03/28 (四) - 美國1月貿易逆差降幅為10個月來最大，因汽車出口增加，且中國可能增加了大豆採購，推動美國出口四個月來首次增長，並為接踵而至的疲弱經濟數據提供了喘息之機。美國商務部表示，1月貿易逆差下降14.6%，至511億美元，為2018年3月以來最大降幅，主要因美國對中國的貿易逆差下降了6.4%至345億美元，為6月來最低。
03/28 (四) - 美國經濟在去年第四季的放緩程度超過最初的預期，2018年的增長低於特朗普政府3%的目標。
[1] 在減稅的一次性提振效應減退後，企業獲利出現了一年來的最大降幅。美國商務部公佈，第四季國內生產總值(GDP)環比年率終值為增長2.2%，這低於2月估計的2.6%。與2017年第四季相比，GDP增長了3.0%。
[2] 美國經濟去年第三季增長3.4%。2018年全年經濟增長2.9%，是自2015年以來最強勁的，比2017年2.2%的增速有所加快。
03/29 (五) - 美國1月消費者支出幾無增長，2月個人所得溫和上升，暗示經濟在第四季增長放緩後正快速失去動能。
[1] 佔美國經濟活動三分之二以上的消費者支出1月微升0.1%，因美國家庭減少購買汽車。12月數據被向下修正，顯示消費者支出下降0.6%，而不是此前公佈的0.5%。
[2] 2月個人收入增長0.2%，1月下降0.1%。近幾個月來，由於一些一次性因素，個人收入一直不穩定，這些因素包括美國政府向捲入中美貿易戰的農民支付補貼。
[3] 2月薪資上漲0.3%，與1月漲幅持平。業主收入和社會保障支出也有所增加，但收入利息支出下降。
[4] 儲蓄從1月的1.22萬億美元下降到上個月的1.19萬億美元。
03/29 (五) - 美國商務部週五公佈1月物價壓力減弱，整體通脹指數錄得近兩年半來最小年度升幅。
[1] 個人消費支出(PCE)物價指數下跌0.1%，扭轉12月0.1%的漲幅。
[2] 截至1月的12個月中，PCE物價指數上漲1.4%。這是自2016年9月以來的最小增幅，12月為1.8%。
03/29 (五) - 美國商務部公佈2月新屋銷售增長4.9%，經季節因素調整年率為66.7萬戶，為2018年3月以來最高水平。
03/29 (五) - 密西根大學3月美國消費者信心指數終值為98.4，路透調查預估為97.8，初值為97.8，2月終值為93.8。
03/29 (五) - 德國3月失業率創新低，傳統而言德國是出口導向型經濟。勞工局的數據顯示，3月失業率從5.0%降至4.9%，創下自1990年德國統一以來的最低點。
03/29 (五) - 加拿大統計局公佈，2月工業產品價格較前月上升0.3%，較上年同期上升1.2%。
03/29 (五) - 英國國家統計局公佈，第四季度國內生產總值(GDP)終值為較前季成長0.2%(預估為成長0. 2%)。第四季度GDP終值為較上年同期成長1.4%(預估為成長1.3%)。
03/29 (五) - 英國央行公佈，英國2月抵押貸款批准件數為64,337件(路透調查預估為65,000件)。
03/29 (五) - 抵押貸款業者Nationwide公佈，英國3月房價較上年同期上漲0.7%，增速較2月僅略微加快，因英國退歐日期臨近給樓市帶來壓力。
03/29 (五) - 瑞士智庫KOF公佈，瑞士3月KOF領先成長指標升至97.4；瑞士2 月KOF領先成長指標修正為93.0。
03/29 (五) - 根據房地美（Freddie Mac）的數據，截止2019年3月28日當週，美國30年期固定抵押貸款的平均利率跌至4.06%，降幅為22個基點，創十年來最大單周降幅。上一週，30年期固定住房抵押貸款平均利率為4.28%；一年前同期，該值為4.40%。
03/31 (日) - 中國國家統計局31日公佈的數據顯示，中國3月官方製造業PMI 50.50，高於預期的49.60，較前值的49.20回升，創5個月新高，且月環比增幅創2012年以來最大。
[1] 國家統計局今日公佈的數據還顯示，3月官方非製造業PMI 54.80，高於預期的54.40，較前值的54.30回升，創5個月新高。綜合PMI產出指數為54.0%，比上月上升1.6個百分點。