重點摘要
1. 105及106年有還款壓力，改為長期借款。
2. 業外虧損，西門町的旅店在陸客來台縮水的情況下，是否會更糟？
3. 也順便看了一下105Q3的財報
4. 非流動資產裡的無形資產也不少，佔總資產的9%，有點高了些這也是未來要當費用攤提掉的。
1. 財務比率速覽
(1) 盈餘再投資比率 - 目前約160%
(2) ROE - 下滑中
(3) 現金發放率 - 80%，倒是不錯
(4) 淨每股流動資產價值 - 104Q3發生啥事？這個指標是用(流動資產-流動負債)/股東權益總額*10來計算，應該是當季出現大額的流動負債所致。
- 104年資產負債表中，主要是"一年或一營業周期內到期長期負債"
- 備註六(十五)，主要是可轉債即將到期
- 再看流動資產 - 不能說沒有壓力。現金部位較103/12/31少。105年Q3又再少了些。
- 再看到流動負債 105Q3，也同步下滑。
(5) 董監事持股 - 董監事在下降，但前十大股東持股卻是上升的
(6) 集保股權分散表 - 略下滑，但外資也走了不少。感覺有點爹不疼，娘不愛的境況。
(7) 負債狀況 - 原以為是以現金償還了負債，但整體負債比並無大幅下降，再進一步看，原來是向銀行借款取代。
- 年報104年，附註六(十六)，顯示應付公司債減少很多。
- 財報105Q3之資產負債表
(8) 營收 - 近年營收成長遲緩，內需產業的困境。內有折扣殺價，外有Uber。獲利也呈現相應表現。還會更糟嗎？
(9) 業外 - 這是比較擔心，來自轉投資的虧損何時能轉成獲利。西門町的旅店在陸客來台縮水的情況下，是否會更糟？
2. 台灣大旅行社 - 這是幹啥呢？短短半年一下董事不過半，一下子過半？
3. 以成本衡量之金融資產 - 橘子行動支付 or 樂點行動支付呢？ (財報105Q3)
4. 租賃業務 - 也是一項收入來源。但不知道是歸在租車收入，還是月租收入？兩者差很多。壞帳，應該有能力處理，再租給下一位就好了。 (財報105Q3)
5. 其他非流動資產 (財報105Q3)
1.本集團於民國102年2月1日以子公司-龍星車隊股份有限公司名義，向龍典計程車客運服務業股份有限公司及皇星計程車客運服務業股份有限公司，購買其計程車派遣設備、生財器具、車隊隊員契約書及其所有權利義務、品牌商標等(以下簡稱「資產使用權」)。本集團預期收購後可加強在計程車派遣業市場之地位，並預期透過經濟規模降低成本。依合約約定，龍星車隊股份有限公司應支付$25,047購買上開資產使用權，使用期間為期五年，民國105年1月1日至9月30日提列攤銷費用$3,757，帳列預付資產使用權成本$25,047及累計攤銷$17,116。
2.本集團於民國102年5月1日向泛亞計程車客運服務有限公司，購買其計程車派遣設備、生財器具，車隊隊員契約書及其所有權利義務、品牌商標等(以下簡稱「資產使用權」)。本集團預期收購後可加強在計程車派遣業市場之地位，並預期透過經濟規模降低成本。依合約約定，本公司應支付$17,375購買上開資產使用權，使用期間為期五年，民國105年1月1日至9月30日提列攤銷費用$2,651，帳列預付資產使用權成本$17,375及累計攤銷$11,780。
3.本集團於民國103年6月17日擬向中華日光車行購買車隊隊員契約書及其所有權利義務、品牌商標等。本集團應支付$78,000，截至民國103年9月30日業已預先支付$78,000並帳列預付投資款，待公平交易委員會審議過後，再將其轉列預付資產使用權，惟對方擬將解約，已委請律師處理後續事宜，請詳附註九(一)1.之說明。
4.本集團為了持續擴大市場占有率及提高營業收入，因此自民國103年7月開始提供計程車司機分期購車之服務，供符合資格信用良好之司機隊員2~5年不等之分期購車，藉以提升入隊人數，此類交易所產生之應收帳款，帳入「其他非流動資產-長期應收售車款」。截至民國105年9月30日止帳列「長期應收售車款」金額為$128,622，其中已扣除未實現利息收入$9,260。
5.本集團於民國104年10月20日為擴展業務欲收購車行，擬投資仝一有限公司(下稱仝一)，截至民國105年9月30日止已預付投資金額$30,000，惟該投資案因仝一尚未達成投資協議條件而尚未完成，故帳列預付投資款。
6.本集團於民國104年4月1日擬投資台灣大易村股份有限公司用以拓展租賃市場業務。惟雙方最終未達成協議，截至民國104年11月11日止，業已取回預付投資款$2,500。
7.定期存款受限制之情形請詳附註八。
6. 長期借款 - 均以信用方式，非以提供擔保品 (財報105Q3)
7. 或有事項 (財報105Q3)
8. 鶯歌區的計程車司機整合性休閒生活園區？
2015/06/24 - 台灣大車隊 - 轉投資及司機生活園區產生的安全邊際
(摘錄)
估價：投資大陸及司機生活園區粗估每年可增加３億５千萬左右淨利，加上原本每年約2億五千萬左右淨利，１０７年後每年淨利可期待到6億元，理論上來說是這樣，但建設剛完成應會有一段賠錢期，因此算上試營運及適應期，至少要到１０８年後才有正常成績，目前股本為4.2億，每股淨利14元，本益比１０倍為１４０元，給予８折安全邊際為１１２元。
(p.s. 隨時提醒自己，千萬別估價。)
9. 營運部門資訊 - 天然氣部門居然是算賠錢？(財報105Q3)
10. 被投資公司 - 這個香港的Seven Go，投資金額小，賠的倒挺多的。
11. 無形資產 - 佔總資產的9%，有點高了些
